盡管伊朗對以色列發(fā)動前所未有的襲擊，但周一原油期貨幾乎沒有受到太大影響。交易員將油價走勢平淡歸因于市場預期沖突將得到控制。
在以色列考慮對襲擊作出回應之際，以下是市場觀察人士對原油市場前景的看法：
高盛：“風險溢價仍可能被進一步推高”
高盛集團分析師Daan Struyven在一份報告中表示：“我們估計，在上周末伊朗襲擊以色列之前，油價已經反映了供應下行風險帶來的每桶5至10美元的風險溢價。”
從短期來看，以色列對伊朗襲擊的潛在回應存在高度不確定，并可能決定后者石油供應受到的威脅程度。
分析師表示，過去兩年，伊朗原油產量增長逾20%，達到每天340萬桶，約占全球供應量的3.3%。因此，“如果市場認為伊朗原油供應減少的可能性更高，那么這可能會導致地緣政治風險溢價上升”。
從中期來看，地緣政治發(fā)展對油價的基本影響最終取決于它們對石油供應、石油需求和石油庫存的影響，包括歐佩克+的產量政策反應。由于歐佩克+的閑置產能較高，高盛仍然認為，地緣政治阻礙歐佩克+部署閑置產能的能力和意愿是油價上漲的主要風險。
根據(jù)分析師的估計，全球閑置石油產能接近600萬桶/日，其中沙特（250萬桶/日）、阿聯(lián)酋（100萬桶/日）和科威特（50萬桶/日）貢獻最大。
高盛持續(xù)關注的地緣政治風險具體包括：
1、除了中東，在西方與幾個主要歐佩克+國家之間緊張局勢加劇的背景下，歐佩克+可能會進一步延長現(xiàn)有的減產措施。
2、中東或俄羅斯與烏克蘭的沖突可能會破壞上游、中游或下游的石油基礎設施（就像俄羅斯煉油廠所遭遇的那樣）。
3、伊朗石油供應可能因意外中斷或美國政府采取更為強硬的立場而下降。
4、雖然可能性極低，但高盛估計，如果霍爾木茲海峽的石油運輸中斷（目前全球17%的石油產量都通過該海峽運輸），油價將在一個月內上漲20%；如果中斷持續(xù)數(shù)月，油價最終將翻倍。伊朗上周末在霍爾木茲海峽附近扣押一艘貨船，這可能會讓人們繼續(xù)關注該航道的風險。
高盛的定價框架表明，每天100萬桶的供應中斷每持續(xù)一個月，就會使布倫特原油價格的基本價值上漲約1美元/桶。盡管如此，由于市場必須對供應中斷的潛在風險進行定價（包括持續(xù)時間較長的中斷以及沖突升級造成的額外中斷），因此有關地緣政治緊張局勢升級的頭條新聞就能推動油價上漲。
此外，任何地緣政治風險上升導致的油價上漲，都可能因石油生產商決定對沖價格風險并提前出售其持倉而受到抑制。
荷蘭國際集團：“伊朗的襲擊行動已被計價”
荷蘭國際集團（ING Groep NV）策略師沃倫·帕特森（Warren Patterson）和伊娃·曼西（Ewa Manthey）在一份報告中表示：“市場已經消化了某種形式的襲擊，且有限的損失和沒有人員傷亡意味著以色列可能會采取更為慎重的回應。以色列如何回應現(xiàn)在是關鍵的不確定因素。”
對于石油而言，“第一個風險是美國對伊朗實施更嚴格的石油制裁，這可能會導致市場損失50萬至100萬桶石油供應”。其他可能的結果包括以色列襲擊伊朗能源基礎設施或伊朗封鎖霍爾木茲海峽。
加拿大皇家銀行資本市場：“一切取決于以色列的反應”
加拿大皇家銀行資本市場分析師海利瑪·克羅夫特（Helima Croft）表示，以色列政府對伊朗襲擊的回應將決定是否會爆發(fā)更廣泛的戰(zhàn)爭，或者升級風險是否會減弱。他們表示，以色列的大規(guī)模報復可能會引發(fā)一個不穩(wěn)定的循環(huán)。
分析人士表示：“在這種情況下，我們認為石油市場面臨的風險并非微不足道，因為在導彈和無人機襲擊之前，伊朗在霍爾木茲海峽扣押了一艘船。”不過，“如果以色列退縮或采取最低限度的回應，伊朗很可能借此機會讓這場戰(zhàn)爭回歸暗處。”
澳新銀行集團：“事態(tài)升級的可能性不大”
澳新銀行集團高級大宗商品策略師丹尼爾·海因斯（Daniel Hynes）表示：“襲擊事件得到如此充分的報道表明，事態(tài)不太可能進一步升級。地緣政治風險溢價也已上升，因此，在以色列對此次襲擊的回應明確之前，油價沒有進一步上漲的理由。”
他補充道：“市場需要看到進一步的證據(jù)，證明供應面臨更大的風險，然后才會推高價格。”
Again Capital LLC：“石油市場松了一口氣”
專注能源投資的紐約對沖基金Again Capital LLC的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達夫（John Kilduff）表示：“至少目前，石油市場可以松一口氣了。”
“上周地緣政治緊張局勢引發(fā)了大量買盤，但隨著事件的發(fā)展，緊張局勢并沒有真正升級。”他說。
A/S全球風險管理：“伊朗面臨更嚴厲的制裁”
A/S Global Risk Management研究主管Arne Lohmann Rasmussen表示：“局勢瞬息萬變，如果以色列表示不會報復，市場緊張局勢將會緩解。”他指出，最糟糕的情況是霍爾木茲海峽關閉，但這種結果似乎不太可能發(fā)生。
相比之下，更可能發(fā)生的事是，“對伊朗的制裁會更加嚴厲，”他說，“美國主導的對伊朗的制裁已經非常全面，但伊朗在過去一年里仍然能夠提高產量和出口。”
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