當地時間11月14日，石油輸出國組織（OPEC）發布了11月份《石油市場月度報告》。在這份報告中OPEC再次下調了全球石油需求預期，預計2022年全球石油需求將增加255萬桶/日，較此前預測下調了10萬桶/日。受此影響，國際油價大幅走低。截至當天收盤，紐約商品交易所12月交貨的WTI價格收于每桶85.87美元，跌幅為3.47%；2023年1月交貨的布倫特原油期貨價格收于每桶93.14美元，跌幅為2.97%。
 

相較于二季度的高點，目前兩油價格已下跌約20%，但仍高于去年同期水平。市場分析認為，供需天平倒轉是當前油價走勢回調的主要因素。此外，OPEC與其產油盟國組成的“OPEC+”在生產計劃上的不確定性以及歐盟對俄制裁等，也將對國際油價帶來影響。

 

 

OPEC在本月的月報中下調全球石油需求預期，并強調通脹高企、利率上行等宏觀經濟挑戰是造成市場需求萎縮的主要原因。與此同時，全球還面臨地緣政治風險、新冠肺炎疫情防控限制，北半球今冬還可能出現疫情新高峰等客觀挑戰。

 

當前，全球經濟前景不容樂觀，國際貨幣基金組織（IMF）在上月發布的《世界經濟展望》中將其對明年全球經濟增長的預期從7月份的2.9%和1月份的3.8%下調至2.7%，并補充說，該組織認為經濟增長放緩至2%以下的可能性為25%。IMF估計，今明兩年，全球約三分之一的經濟體經濟增長將至少連續兩個季度出現收縮；到2026年，損失的產出將達到4萬億美元。

 

本周，該機構再度表示，隨著俄烏沖突和持續通脹帶來的下行風險成為現實，全球經濟前景比上個月的預測更加悲觀。IMF研究部經濟學家翠格麗·古德曼森周一表示：“最近幾個月追蹤20國集團（G20）經濟體的采購經理人指數穩步惡化，證實前景比10月份《世界經濟展望》中描繪得更為黯淡，困難是巨大的。許多國家可能需要繼續收緊財政和貨幣政策，以壓低通脹解決債務脆弱性問題，我們確實預計未來幾個月G20中許多經濟體將進一步收緊政策。這些舉措將繼續給經濟活動帶來壓力。”

 

全球經濟的重大不確定性疊加全球衰退所引發的擔憂，加劇了全球石油需求增長放緩的風險。受此影響，OPEC下調了對于全球石油需求的預期，預計2022年全球石油需求將增加255萬桶/日，較此前預測下調了10萬桶/日；2023年的石油需求增長也被下調至224萬桶/日，較上月預期減少10萬桶/日。
 

此外，一周前，美國能源情報署(EIA)將2023年原油日需求預估下調32萬桶，供應量也下調30萬桶。

　　

 

當前，油價回落對海灣國家而言并不是一件好事。2020年，國際油價大幅下跌，使沙特經濟遭受重創。而今年的高油價卻推動沙特成為G20中經濟增速最快的國家。今年第二季度，沙特日均原油出口收入達到10億美元，同比增長94%，第二季度石油出口總額超過910億美元，占該季度出口商品總額的80%，也創下歷史新高。因此，對于沙特而言維持高油價是更為有利的經濟選擇。

 

因此，在需求趨弱的大背景下，OPEC已開始了新一輪的減產行動。OPEC月報顯示，今年10月該組織的產能下降21萬桶/日，至2949萬桶/日，下降的幅度比此前商定的10萬桶多出一倍。根據之前的決議，從今年11月開始，OPEC還將集體減產200萬桶/日。對于非OPEC成員國的產能增長預期，這份報告將2022年的增速預期下調了3萬桶至190萬桶/日。在此次的減產計劃中，沙特和阿聯酋等石油大國將成為減產主力，而其他成員國由于多年投資不足或國內政局不穩，產量已經低于配額。

 

“OPEC+”將于12月4日召開會議，對2023年的生產政策進行討論。OPEC在本月報告中稱，“OPEC+”在上月達成的每日減產200萬桶的協議，應該能夠將石油產量降至能夠促使市場達成平衡的水平，即便減產措施尚沒有完全實施。此外，在上周于埃及舉行的《聯合國氣候變化框架公約》第二十七次締約方大會（COP27）上，沙特能源大臣阿卜杜拉·阿齊茲·薩勒曼重申，“OPEC+”將在生產政策方面保持謹慎。
 

值得注意的是，在供應方面，歐盟準備下個月對俄羅斯原油實施石油進口禁運，兩個月后對燃料實施進口禁運。根據OPEC的說法，歐盟的禁運將造成“額外的能源供應中斷”，并導致其經濟放緩。與此同時，七國集團的價格上限也將于12月5日生效。
 

分析人士表示，歐盟的石油禁運和七國集團對俄羅斯原油價格限制，可能使全球原油供應量從12月起每天減少約100萬桶。這將是繼OPEC+減產和美國頁巖油產量增長放緩之后的又一次減產。
 

多重因素之下，市場對每桶200美元油價的押注正在快速增加。上周，2023年3月以每桶200美元的價格購買布倫特原油的期權一度成為市場上交易量最大的合約。據數據顯示，期權交易員已變得比以往更加激進，對原油的看多與看空頭寸之比達到有記錄以來的最高水平。