貿易緊張局勢的升級，正如同一場風暴，席卷全球石油市場，讓市場前景變得迷霧重重。國際能源署（IEA）、石油輸出國組織（OPEC）以及金融巨頭高盛，紛紛發布報告，下調石油需求增長預期、預測供應過剩，這些消息無疑給本就動蕩的石油市場又添波瀾。?

 

IEA 大幅下調石油需求增長預期?

 

周二，國際能源署（IEA）因貿易緊張局勢升級，大幅下調了今年全球石油需求增長的預測。在其月度報告中，將 2025 年石油需求增長預期削減了 30 萬桶 / 日，至 73 萬桶 / 日。不僅如此，還預計 2026 年全球石油需求增長將進一步放緩至 69 萬桶 / 日。IEA 明確指出：“在 4 月初貿易緊張局勢突然急劇升級之際，全球經濟前景不斷惡化，這促使我們下調了對今年石油需求增長的預測。” 這清晰地表明，貿易摩擦對全球經濟的負面影響，正傳導至石油需求端。?

 

與此同時，IEA 還發出了另一個警示：油價大幅下跌令美國頁巖油行業陷入困境。根據達拉斯聯儲最新的能源調查報告，各頁巖油生產商認為，油價需要穩定在 65 美元 / 桶才能使鉆探新油井有利可圖。當前油價的低迷，無疑給美國頁巖油產業的發展蒙上了一層陰影。?

 

OPEC 也下調需求預期但相對樂觀?

 

就在 IEA 發布報告的前一天，OPEC 也采取了類似措施。不過相比 IEA 而言，OPEC 的態度更為樂觀一些。OPEC 在其發布的月度石油市場報告中，將 2025 年全球石油需求增長預期從 145 萬桶 / 日下調至 130 萬桶 / 日，并將 2026 年全球石油需求增長預期從 143 萬桶 / 日下調至 128 萬桶 / 日。OPEC 表示，此次調整主要基于今年第一季度的數據以及近期美國宣布的關稅政策對石油需求的預期影響。這顯示出 OPEC 也意識到貿易緊張局勢對石油市場的沖擊，只是在需求預期上，相較于 IEA，有著不同的判斷。

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高盛預測供應過剩將長期存續?

 

素有 “大宗商品旗手” 之稱的高盛，近日再度下調了對油價的預期，化身 “大空頭”。高盛在其最新分析中指出，預計 2025 年全球石油市場將出現 80 萬桶 / 日的供應過剩，2026 年則增加至 140 萬桶 / 日。高盛認為，貿易戰與 OPEC + 放松供應限制正在不斷加劇市場的悲觀情緒。高盛分析師們警告，盡管市場已消化了未來庫存增加的影響，但預計 2025 年和 2026 年仍將出現大量過剩，這將進一步打壓油價。分析師們預計，布倫特原油在今年的剩余時間內均價將在每桶 63 美元左右，但這一價格建立在美國不會陷入經濟衰退、且 OPEC + 僅小幅增加其供應量的前提之上。?

 

綜合各方消息來看，貿易緊張局勢的持續升級，對全球石油市場的需求與供應格局產生了重大影響。需求端，增長預期不斷被下調；供應端，高盛預測將出現長期的供應過剩局面。未來，石油市場究竟走向何方？是在各方博弈中逐漸恢復平衡，還是會在貿易摩擦的陰影下繼續沉淪？讓我們持續關注。??