11月17日，沙特阿美公開(kāi)其IPO定價(jià)區(qū)間，計(jì)劃以30-32里亞爾/股（約合8-8.53美元/股），出售公司1.5%的股份，即30億股。
以此計(jì)算，沙特阿美國(guó)內(nèi)IPO募資規(guī)模在900億-960億里亞爾（約合240億-256億美元），整體估值為1.6萬(wàn)億-1.7萬(wàn)億美元。
估值碾壓蘋(píng)果市值
有望拿下全球最大IPO
11月17日，全球石油巨頭沙特阿美對(duì)外公布IPO定價(jià)為30-32里亞爾／股（約合8-8.53美元／股）。基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為公司股票總數(shù)的1.5%，即30億股。
以此計(jì)算，沙特阿美此次國(guó)內(nèi)上市募資規(guī)模在900億-960億里亞爾（約合240億-256億美元）。如果最終超過(guò)250億美元，將刷新阿里巴巴2014年美股上市創(chuàng)下的紀(jì)錄，成為全球最大IPO。
據(jù)此定價(jià)計(jì)算，沙特阿美整體估值為1.6萬(wàn)億-1.7萬(wàn)億美元，雖然低于沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼此前設(shè)定的2萬(wàn)億美元目標(biāo)，但已經(jīng)高于此前投資人預(yù)期的1.5萬(wàn)億美元。
而且，這一估值也遠(yuǎn)高于目前全球市值最高的蘋(píng)果公司（1.18萬(wàn)億美元），約相當(dāng)于2個(gè)亞馬遜。
與美股上市的石油巨頭相比，沙特阿美目前估值相當(dāng)于殼牌石油的約3.5倍、?？松梨诘募s5.5倍、雪佛龍的約7.5倍、道達(dá)爾的約11倍。
與A股上市巨頭相比，沙特阿美目前按照1.7萬(wàn)億美元估算，相當(dāng)于6個(gè)工商銀行、7.6個(gè)中國(guó)平安、7.8個(gè)貴州茅臺(tái)、12個(gè)中石油或20個(gè)中石化。
目前，中國(guó)最大石油企業(yè)中石油股價(jià)為5.53元，市值9656.81億元。在2007年上市的首個(gè)交易日，中石油創(chuàng)下上市以來(lái)最高價(jià)48.62元（前復(fù)權(quán)價(jià)），市值近8萬(wàn)億元，約合1.14萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)不及沙特阿美當(dāng)前的估值。
然而上市至今，中石油股價(jià)從最高點(diǎn)跌幅近90%。
超600萬(wàn)當(dāng)?shù)赝顿Y者認(rèn)購(gòu)
中國(guó)最高或認(rèn)購(gòu)100億美元
據(jù)了解，沙特阿美計(jì)劃將此次IPO發(fā)行量的1/3，即0.5%的股份面向本土散戶投資者出售，另外1%的股票面向國(guó)際機(jī)構(gòu)投資人發(fā)售。
根據(jù)此前公布的招股書(shū)，沙特阿美的投資者認(rèn)購(gòu)期從17日開(kāi)始，個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)至28日結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)至12月4日結(jié)束。12月5日，沙特阿美將公布IPO最終定價(jià)。
據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)局預(yù)計(jì)有600萬(wàn)至700萬(wàn)當(dāng)?shù)赝顿Y者參與此次沙特阿美IPO認(rèn)購(gòu)。此前有基金經(jīng)理和分析師表示，自5月以來(lái)，沙特股指已下跌近五分之一，因當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)出售股票以準(zhǔn)備參與沙特阿美的交易。
今年5月初，沙特全指達(dá)到4年來(lái)高點(diǎn)9403點(diǎn)，目前最新約7928點(diǎn)，跌幅約15.7%，幾乎抹平年內(nèi)漲幅。
在機(jī)構(gòu)投資者方面，沙特阿美還未公布基石投資者名單。路透社援引兩名知情人士稱(chēng)，沙特阿美不打算在美國(guó)IPO。在更新的招股書(shū)中，沙特阿美表示公司的股票發(fā)行將不再依賴(lài)于《美國(guó)證券法》的144A規(guī)則。
該規(guī)則允許非美國(guó)發(fā)行人進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，沙特阿美不再遵循這一規(guī)則，意味著它將不會(huì)在美國(guó)上市，并且不會(huì)為美國(guó)、澳大利亞、加拿大、日本等地區(qū)提供報(bào)價(jià)。
據(jù)彭博社報(bào)道，有消息人士透露，中國(guó)方面對(duì)參與沙特阿美上市態(tài)度積極，據(jù)稱(chēng)中國(guó)絲路基金、中石化和中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中投公司有意參與認(rèn)購(gòu)，參與資金規(guī)模達(dá)50億至100億美元。此外，沙特國(guó)內(nèi)頂級(jí)富豪家族也已確認(rèn)將參與沙特阿美上市認(rèn)購(gòu)。
三大國(guó)際指數(shù)最快12月將其納入
就在17日，三大知名國(guó)際指數(shù)公司明晟（MSCI）、標(biāo)普道瓊斯（S&P Dow Jones）和富時(shí)羅素（FTSE Russell）表示，可能最快在12月就將沙特阿美（Saudi Aramco）納入其指數(shù)。
通常，被投資基金追蹤或作為基準(zhǔn)的指數(shù)提供商只會(huì)在每季度或半年進(jìn)行的再平衡評(píng)估期間增加新上市公司的數(shù)量。沙特阿美是世界上最賺錢(qián)的公司，計(jì)劃11月17日開(kāi)始售股，目標(biāo)是在12月初通過(guò)國(guó)內(nèi)首次公開(kāi)募股（IPO）籌集200-400億美元。
雖然此次發(fā)行的大部分股票將出售給散戶投資者，但當(dāng)該公司被納入全球指數(shù)時(shí)，其所占比例將影響海外基金經(jīng)理對(duì)其股票的需求，特別是現(xiàn)在沙特阿拉伯被歸類(lèi)為“新興市場(chǎng)”。
明晟公司表示，如果沙特阿美12月12日或之前開(kāi)始交易，該公司將從12月17日起將其納入MSCI股票指數(shù)。
不過(guò)，明晟公司表示，“如果IPO上市日期在2019年12月12日之后，MSCI將把納入時(shí)間推遲到2020年1月5日之后。”并補(bǔ)充稱(chēng)，這樣做是為了避免在交易清淡的圣誕節(jié)期間流動(dòng)性下降。
有分析預(yù)計(jì)，阿美石油的上市最終可能導(dǎo)致沙特阿拉伯在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的總體權(quán)重從目前的2.6%升至2.9%。
標(biāo)普道瓊斯公司在一份客戶簡(jiǎn)報(bào)中表示，鑒于沙特阿美市值相當(dāng)高，可以將其快速納入其全球基準(zhǔn)指數(shù)。上市公司通常會(huì)被要求確保至少有10%的股票可供投資者交易，標(biāo)普道瓊斯公司表示，雖然沙特阿美不滿足這個(gè)水平，不過(guò)可以為它破例。
富時(shí)羅素表示，該公司也可能將沙特阿美納入其富時(shí)全球股票指數(shù)系列的12月底再平衡計(jì)劃，該決定至少在上市5天后做出。
穩(wěn)居全球最賺錢(qián)公司
年派息或達(dá)750億美元
在此前11月9日公布的招股書(shū)中，沙特阿美非常強(qiáng)調(diào)公司的賺錢(qián)能力。
據(jù)披露，沙特阿美2018年凈利潤(rùn)高達(dá)1110億美元，系全球利潤(rùn)最高企業(yè)，相當(dāng)于蘋(píng)果全年凈利潤(rùn)（595億美元）的1.86倍。2019年前三個(gè)季度，沙特阿美凈利潤(rùn)為680億美元，相當(dāng)于另一全球能源巨頭?？松梨?018全年凈利潤(rùn)的3.25倍。
沙特阿美最新三季報(bào)顯示，2019年前9個(gè)月，沙特阿美營(yíng)收2171億美元，與銷(xiāo)售相關(guān)的收入2444億美元，歸母凈利潤(rùn)682億美元，比美股市值超千億的五家石油巨頭（殼牌石油、埃克森美孚、雪佛龍、道達(dá)爾、英國(guó)石油公司）前三季度凈利潤(rùn)之和還多。
沙特阿美表示，截至2018年12月31日，其已探明原油儲(chǔ)量為2268億桶，即便將埃克森美孚、殼牌、BP等五大國(guó)際石油公司的探明石油儲(chǔ)量總和加起來(lái)，也僅是它的1/5。
不僅如此，該公司的上游開(kāi)采成本僅為每桶10.6沙特里亞爾（約為2.8美元），遠(yuǎn)低于其所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
為吸引對(duì)穩(wěn)定收益率更感興趣的投資機(jī)構(gòu)，沙特阿美在招股書(shū)中承諾前5年每年至少派息750億美元。
以目前1.6萬(wàn)-1.7萬(wàn)億美元估值計(jì)，750億美元派息額對(duì)應(yīng)的股息收益率約為4.4%-4.6%。相比之下，殼牌石油的股息收益率在6%左右，目前尚不清楚沙特阿美是否有進(jìn)一步提高派息的計(jì)劃。
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