當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月11日，沙特阿拉伯國(guó)家石油公司（沙特阿美，2222.SE）公布的2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性和油價(jià)波動(dòng)影響，沙特阿美該季度凈收入為260億美元，低于去年同期的273億美元，同比下降4.6%。這一數(shù)據(jù)略高于16位分析師給出的253.6 億美元平均預(yù)期。截至格林威治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間07:54，沙特阿美股價(jià)上漲0.64%，至25.00里亞爾，但今年以來(lái)已累計(jì)下跌10.9% 。

 

沙特阿美首席執(zhí)行官阿敏·納賽爾（Amin Nasser）在財(cái)報(bào)聲明中指出：“2025 年第一季度，全球貿(mào)易格局變化影響了能源市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)油價(jià)造成沖擊。” 他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，沙特阿美的業(yè)績(jī)展現(xiàn)了其低成本運(yùn)營(yíng)模式的價(jià)值，在動(dòng)蕩時(shí)期，公司韌性支撐著財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與可持續(xù)且遞增的基本股息。

 

財(cái)報(bào)顯示，沙特阿美第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為317億美元，自由現(xiàn)金流為192億美元，均低于去年同期水平，自由現(xiàn)金流同比下降15.8%。公司確認(rèn)第一季度股息總額為213.6億美元，其中與業(yè)績(jī)掛鉤的股息僅為2.19 億美元，較去年大幅削減約98%。這一績(jī)效掛鉤股息機(jī)制于2022年俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致油價(jià)暴漲后引入。

 

長(zhǎng)期以來(lái)，沙特阿拉伯依賴沙特阿美的豐厚回報(bào)，包括特許權(quán)使用費(fèi)和稅收，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，沙特今年需油價(jià)達(dá)到每桶92.3美元才能平衡預(yù)算，而去年石油收入占政府收入的62%。沙特阿美利潤(rùn)下滑，無(wú)疑給沙特財(cái)政帶來(lái)更大壓力。阿布扎比商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫妮卡·馬利克表示，油價(jià)大幅下跌使財(cái)政赤字和“2030 愿景”的融資前景更具挑戰(zhàn)性，沙特阿美利潤(rùn)疲軟已反映在第一季度預(yù)算赤字?jǐn)U大上 。

 

今年以來(lái)，國(guó)際原油市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩。全球原油基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格自1月觸及2025年高點(diǎn)82.03美元后一路下行，5月9日收盤時(shí)，ICE布油報(bào)63.88美元/桶 ，5月10日周五收于63.91美元。美國(guó)加征關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易緊張局勢(shì)，使市場(chǎng)擔(dān)憂世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口消費(fèi)需求下降，嚴(yán)重沖擊大宗商品市場(chǎng)，石油需求預(yù)期悲觀。石油輸出國(guó)組織（OPEC）已下調(diào)今年全球石油需求預(yù)期 。

 

由沙特主導(dǎo)的OPEC及其盟友（OPEC+）自 2022 年起削減產(chǎn)量以支撐油價(jià)，但面對(duì)市場(chǎng)變化，OPEC+同意5月和6月分別增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶/日，沙特石油產(chǎn)量將從之前約900 萬(wàn)桶/日增至近937萬(wàn)桶/日。沙特阿美首席執(zhí)行官納賽爾此前宣稱沙特?fù)碛腥蜃畲箝e置產(chǎn)能，可在幾周內(nèi)啟動(dòng) 。

 

在資本支出方面，沙特阿美第一季度資本支出略高于125億美元，同比增長(zhǎng)15.9%。公司原計(jì)劃2025年資本投資（含資本支出和外部投資）達(dá)520億 - 580億美元，去年資本支出為504億美元。近年來(lái)，沙特在“2030 愿景”計(jì)劃下，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)多元化，減少對(duì)石油依賴，投資建設(shè)體育場(chǎng)館等項(xiàng)目。不過(guò)，有消息人士去年11月透露，因油價(jià)下跌，部分大型項(xiàng)目如沙漠未來(lái)城市建設(shè)計(jì)劃已縮減，優(yōu)先保障舉辦全球體育賽事必需項(xiàng)目 。

 

沙特阿美作為全球能源巨頭，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)不僅反映公司自身運(yùn)營(yíng)狀況，更折射出全球石油市場(chǎng)復(fù)雜格局。未來(lái)，在經(jīng)濟(jì)不確定性、油價(jià)波動(dòng)以及OPEC+增產(chǎn)等多重因素交織下，沙特阿美及全球石油市場(chǎng)走向仍充滿變數(shù)，各方將持續(xù)關(guān)注。