近期，我國棉花庫存已經創歷史新高，達到1160萬噸左右的庫存，占全球的比例在60%以上。此外，美國農業部(USDA)表示，到2015年7月31日前，國內棉花庫存預計將飆升115%至560萬包。業內人士表示，棉花市場嚴重供過于求，棉花價格將進一步下降。

國內庫存高企

記者了解到，近期，鄭棉主力合約低開低走，減倉下行，跌幅將超過2%，因受USDA月報利空以及國內庫存創歷史新高的雙重打壓。有業內人士表示，受月報利空打壓，美棉短期將維持弱勢，國內市場鄭棉仍存一定下跌空間。

據媒體報道，近期，棉花1501主力合約報14460元/噸，跌2.13%；持倉量35.2萬手，成交量為20萬手。洲際交易所(ICE)期棉價格走低，指標ICE-12月期棉收跌0.32美分，或0.5%，報每磅64.35美分。據中國棉花信息網數據顯示，最近，我國棉花庫存創歷史新高，達到1160萬噸左右的庫存，占全球的比例在60%以上。

一德期貨分析師易樂日前在接受媒體采訪時表示，棉花市場經過這三年持續收儲，國內庫存已達歷史極值，今年開始取消收儲改為直補政策，市場擔憂政策市的松動將沖擊棉花價格，按照供需看屬于嚴重供過于求，因此棉市持續下跌。國信期貨分析師朱晨瑤認為，受氣候影響，今年棉花生長期滯后，新棉上市將有所推遲，所以鄭棉短期強勢，但長期仍將維持空頭格局。

此外，國內紡織企業下游需求萎縮，拍儲競購不積極。業內人士表示，雖然儲備棉質量參差不齊，出庫難成為限制企業拍儲積極性的一個主要原因，但更多的是紡織企業拿貨謹慎，多隨用隨買，不會提前備貨。

美棉產量創下四年高位

USDA近期公布的8月供需報告顯示，預期2014/15年美國棉花產量將達到1750萬包，為4年高位，且是行業預估區間的高端。此外，USDA表示，到2015年7月31日前，國內棉花庫存預計將飆升115%至560萬包，增幅為1986年以來最高。

花旗期貨駐芝加哥的市場專家SterlingSmith預計，今年已重挫25%的紐約棉花價格到年底前將再下跌9.3%。USDA預測，德州干旱減弱預示美國本生長季的棉花收成將增長36%，為2011年以來最大增幅。種植環境好轉，伴隨中國庫存上升，使棉花價格出現連續三個月下跌，創下三年來最長連跌紀錄。

華聯期貨分析師丁永欣表示，USDA報告調增美國2014/15年度美國棉花產量及庫存，微幅調降全球棉花期末庫存，而全球消費調增4%左右。預計USDA報告及美棉大幅下跌令鄭棉短期承壓。

棉花信息網現貨報價顯示，8月15日，國際棉花指數(SM)80.67(美分/磅)，漲7點，折合一般貿易港口提貨價12718元/噸(按滑準稅計算，匯率按中國銀行中間價計算，下同)；國際棉花指數(M)76.65美分，跌7點，折合一般貿易港口提貨價12095元/噸。

業內人士表示，國內市場新棉上市將受到影響，紡企補庫階段性升溫，且在政策干擾下，短期棉價將止跌震蕩，但中期棉價仍持悲觀態度。