盡管嘉實多持續保持盈利并擁有強大的品牌認知度,但BP做出剝離該業務的決定是基于明確闡述的戰略和財務重點。在公開申報文件和投資者更新中,BP已重申其計劃,即在2027年前通過剝離業務籌集200億美元,所得資金將用于支持資產負債表目標,包括將凈債務削減至140億至180億美元的預定目標區間。預計嘉實多的出售將在上述剝離總額中貢獻顯著份額,此舉符合公司由首席執行官默里·奧金克洛斯領導的2025年2月啟動的戰略調整計劃。該戰略強調聚焦于上游油氣領域的投資、有紀律地參與能源轉型,以及精簡下游業務。2025年2月的新聞稿描述了嘉實多的戰略評估,認為這是BP意圖實現該品牌的下一階段價值創造——可能通過不同的所有權實現——同時強化BP整體財務狀況的一部分。
嘉實多仍然是全球潤滑油領域中最知名的品牌之一,其產品系列廣泛,在乘用車發動機油(PCMO)市場擁有長期穩固的地位。然而,全球需求模式正在發生變化。在美國和西歐等成熟市場,包括德國、法國和英國,PCMO需求普遍趨于平穩或出現下降,這受到換油周期延長、電動汽車加速普及以及其他因素的影響。對于這些地區,目前為嘉實多的乘用車潤滑油業務提供的增長機會相對有限。
盡管美國和歐洲的增長前景受限,但嘉實多繼續從其他地區的不斷擴張的市場中獲益。特別是,其在印度、中國和東南亞的表現依然強勁,這支撐了品牌的全球地位。作為英國石油旗下的高端潤滑油品牌,嘉實多在印度和中國均擁有穩固的市場地位,而這兩個市場被視為該公司最重要的市場之一。印度是全球第三大成品潤滑油市場,約占全球需求的8%。嘉實多在印度占據了約20%的市場份額,這得益于其強勁的財務業績和強大的分銷網絡,從而使其獲得了廣泛的認可。在嘉實多自1989年起開展業務的中國,該公司已在生產設施方面進行了重大投資,并建立了長期戰略合作伙伴關系。這些努力幫助其確立了在高端潤滑油領域的領導地位。這兩個國家都提供了顯著的長期增長機遇,而嘉實多憑借其強大的運營基礎和創新能力,處于能夠服務這些迅速擴張的市場的有利位置。
嘉實多還在南美建立了重要的據點,該地區的潤滑油市場正經歷一段穩定增長期。公司在巴西、阿根廷、哥倫比亞、智利和秘魯等關鍵經濟體運營。尤其是巴西,是南美最大的潤滑油市場,其汽車和工業領域的需求持續呈現上升趨勢。嘉實多在秘魯的業務是其拉美業務的重要組成部分,在該地區收入中占有顯著份額,并得益于長期的市場存在。在整個大陸范圍內,不斷增長的車輛保有量、基礎設施發展以及工業活動正在推動對汽車和工業潤滑油的需求。這些發展動向為嘉實多提供了機遇,使其得以在該地區擴大影響力并發揮品牌優勢,而該地區正蓄勢待發,有望實現持續增長。
在乘用車領域之外,嘉實多的業務還延伸至商用汽車和工業潤滑油領域。其重型發動機油服務于關鍵行業,包括貨運、建筑和公共交通,而工業潤滑油則支持制造業、發電和采礦等領域的應用。這些領域通過長期合同和專業化服務提供穩定、可重復的收入,成為整體業務的重要組成部分。在許多發展中市場,對這些產品的需求持續增長,有助于抵消較為成熟的汽車領域的壓力,并增強該部門的整體韌性。
在促進這種多元化的同時,嘉實多還在海洋潤滑油市場占據重要地位,為各類船舶提供高性能油、油脂以及環保型潤滑油。憑借強大的技術服務支持、廣泛的全球覆蓋以及先進的研發能力,這一板塊在高效、可持續解決方案需求日益增長的背景下,對于商業航運和海事物流仍然至關重要。
嘉實多還正在進軍數據中心浸沒式冷卻等領域。憑借125年的流體專業經驗,它已開發出先進的冷卻液,以提升超大規模和人工智能驅動的計算環境的能效。這項工作得到了其位于英國Pangbourne的卓越液體冷卻中心的支撐,該中心負責測試和改良熱管理技術。
銷售流程
為了管理出售過程,英國石油公司聘請了高盛(Goldman Sachs),高盛已向潛在競標者分發了一份信息備忘錄。據報道,表示有興趣的公司包括信實工業、沙特阿美、阿波羅全球管理公司和孤星基金。據稱,英國企業家祖伯伊薩(Zuber Issa)也在評估一項潛在的競標,無論是單獨還是作為財團的一部分。
估值仍然是這一過程中的一個核心考慮因素。分析師估計嘉實多公司的價值在80億美元至100億美元之間,不過據報道,一些最初的報價已顯著低于這一區間。投標人估值之間的巨大差距反映了對市場條件、增長前景和戰略契合度的不同評估。鑒于這筆交易的規模,消息人士表示,潛在買家可能會依賴收購融資——使用杠桿貸款和高收益債券的組合——來支持他們的出價。
嘉實多預計的年息稅折舊及攤銷前利潤約為10億美元,加之其在運營上獨立于BP,為進行一場干凈、高效的剝離提供了有力支撐。然而,公司必須謹慎地平衡實現撤資目標的目標和保持資產價值的需要。一些分析人士認為,競爭性的興趣,尤其是那些尋求在高增長市場擴張的買家的興趣,可能有助于提高最終的出售價格,盡管結果仍不確定。
隨著最終競標預計在接下來的幾周內展開,嘉實多交易標志著BP正在進行的轉型過程中一個重要的里程碑。出售其最具知名度的全球品牌之一,突顯了重塑潤滑油行業的更廣泛力量,并強調了區域需求趨勢、產品多元化以及技術驅動型創新的日益增長戰略價值。行業預測表明,未來10年,全球潤滑油需求預計將保持大致穩定或適度增長的態勢,這得益于新興經濟體的工業擴張、商業運輸以及人口增長。盡管乘用車領域正在經歷結構性變革,但像嘉實多這樣在多個行業和地域擁有多元化業務組合的公司,或許能更好地適應這些全球轉變并從中獲益。
根據買方的不同,此次出售還可能為嘉實多品牌帶來新的戰略方向和投資。如果新所有者有更明確的焦點或更雄厚的資源,他們可能會尋求擴大嘉實多在成長型市場的影響力,加速產品創新,或在不斷演變的潤滑油市場中重新定位品牌。盡管交易的最終結構和管理方式仍有待觀察,但其結果有可能重塑全球潤滑油市場的競爭格局。
中國潤滑油網致力于好文分享與行業交流,文章不代表平臺觀點。感恩原創作者,版權歸原創作者所有。如不慎涉及侵權,請留言刪除。歡迎轉載分享。
相關評論