五一假期期間，國際油價出現大幅跳水，布倫特、WTI原油指數一度雙雙跌破60美元大關。

據油價網數據，5月4日晚7點，布倫特原油價格為58.88美元，WTI原油價格為55.83美元。假期結束后，國際原油價格有所反彈。

此次原油價格大跌并非偶然。五一假期（5月1日-5日），WTI原油累計下跌4.1%，布倫特原油下跌3.6%，延續了4月下旬以來的跌勢。

油價下跌背后還有著復雜的供需因素。從供應端來看，多個產油國增產動作頻繁。

5月3日，沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克等8個產油國代表舉行線上會議，決定 6月增產41.1萬桶/日，這是連續第二個月加快增產步伐。自今年3月起，這8國就決定逐步增加石油產量。此前，他們在2023年11月宣布日均220萬桶的自愿減產措施，減產多次延期至2025年3月底。此次增產是繼4月、5月之后的連續三個月增產，三個月累計增產幅度達96萬桶/日，相當于2023年自愿減產規模的44%。

此外，部分歐佩克+成員國還存在長期超額增產情況，如哈薩克斯坦。消息人士稱，如果成員國的配額遵守情況沒有改善，歐佩克及其盟友可能在7—10月大幅增加供應。除了歐佩克+成員，美國頁巖油產量維持高位，巴西、圭亞那等非OPEC國家增產預期也很強烈。

需求端卻不容樂觀，消費預期陷入增長瓶頸，復蘇緩慢。國際貨幣基金組織在最新發布的《世界經濟展望報告》中，將2025年全球經濟增長預期下調至2.8%。2026年全球經濟增長預期下調至3%，均低于此前預測值。

作為世界經濟大國的美國，其一季度GDP年化季率初值收縮0.3%，消費者支出增速創2023年以來新低（1.8%）。雖然從EIA周度數據看，近幾周美國汽油消費表現好于去年，帶動了煉油毛利反彈，但中國市場原油加工量持續低于去年同期，柴油消費大幅下滑，新能源銷售高增長對成品油消費形成明顯替代。

供應端的強烈增產預期與需求端的消費前景不佳，導致原油市場供應過剩局面惡化。

歐佩克+加速提升產量的決定，讓油價再次觸及特朗普發起的關稅戰帶來的年內低點，并從供需兩側沖擊油價，引發國際原油價格大跌。

油價大跌后，華爾街各大投行紛紛下調油價預測。

高盛集團預計布倫特原油2025年均價為60美元/桶，2026年為56美元/桶；WTI分別為56美元和52美元，均低于此前預期。摩根大通將2025年WTI油價預測下調至62美元/桶，2026年WTI預測調至54美元/桶。摩根士丹利下調幅度更大，ING Groep也下調了油價展望。摩根士丹利預計，今年下半年原油日供應過剩量將達到110萬桶，2025年原油市場面臨供應過剩風險。

國際原油市場充滿各種不確定性因素，但供應端增產趨勢若延續，需求端難以快速提振，油價或持續承壓。
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