在國際原油市場上，多重利空因素疊加，導(dǎo)致周一開盤后油價呈現(xiàn)出疲軟走勢，延續(xù)了上周的跌勢。截至美國東部時間周一13:44，5月交割的布倫特原油期貨價格下跌1.38%，報價為69.39美元/桶；而4月交割的WTI原油期貨價格也下跌了1.37%，報價為66.12美元/桶。

 

盡管上周五原油價格曾因技術(shù)性反彈短暫回升，但全周整體仍呈現(xiàn)下跌趨勢。分析指出，這背后有多重原因在起作用。首先，OPEC+宣布啟動增產(chǎn)計劃，從4月起逐步解除每日220萬桶的減產(chǎn)措施，其中4月將率先增產(chǎn)約13.8萬桶/日。這一決策被市場解讀為對美國總統(tǒng)特朗普多次要求OPEC“降低油價”的回應(yīng)。然而，這也引發(fā)了市場對OPEC+可能開啟逐月擴產(chǎn)周期的擔(dān)憂。瑞銀集團分析師喬瓦尼·斯陶諾沃表示，盡管OPEC+在聲明中強調(diào)后續(xù)增產(chǎn)幅度將嚴格基于市場實際需求，但市場對此仍持謹慎態(tài)度。

 

除了OPEC+的增產(chǎn)計劃外，美國對華關(guān)稅政策的不確定性以及美國原油庫存的意外增加也是導(dǎo)致油價下跌的重要原因。這些因素共同作用下，使得市場對原油需求的預(yù)期有所降低，進而推低了油價。

 

與此同時，值得注意的是，減產(chǎn)調(diào)整的實際影響可能弱于預(yù)期。渣打銀行研究指出，即使OPEC+完全解除減產(chǎn)，也僅會在2025年四季度和2026年四季度出現(xiàn)輕微過剩。這主要得益于強勁的需求增長與美國原油供應(yīng)增速放緩之間的對沖效應(yīng)。然而，這種對沖效應(yīng)在未來可能會逐漸減弱，從而對油價產(chǎn)生新的影響。

 

此外，受制裁的伊朗石油正逐步回歸市場，這也對油價構(gòu)成了一定的壓力。盡管美國對伊朗實施嚴厲制裁，但伊朗原油仍通過“影子船隊”持續(xù)流入市場。加拿大皇家銀行分析指出，制裁初期造成的供應(yīng)擾動未能持續(xù)，僅改變了采購節(jié)奏，并未阻斷整體供應(yīng)渠道。這進一步加劇了市場對原油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。

 

托克集團石油貿(mào)易主管本·盧科克在彭博電視采訪中指出，伊朗問題仍是當(dāng)前市場最大的潛在風(fēng)險。過度施壓可能迫使伊朗采取極端行動，這對全球原油市場來說無疑是一個需要警惕的風(fēng)險點。未來，隨著多重利空因素的持續(xù)影響以及伊朗問題的懸而未決，國際原油市場的走勢仍將充滿不確定性。