2021年起至今，受油氣市場需求快速回升和地緣政治沖突的影響，油氣價格大幅增長，石油公司經營業績顯著提升。盡管如此，在全球應對氣候變化的去碳化趨勢下，國際石油巨頭仍然維持審慎轉型戰略。在堅持油氣主業的前提下，國際石油巨頭逐步削減上游投資，穩步推進低碳可再生能源的發展。此外，各國國家石油公司和獨立石油公司也維持審慎但積極的轉型策略。

 

 

2021年開始，國際石油巨頭繼續開展油氣勘探業務。不過，從整體來看，石油巨頭的上游投資總額正在逐漸削減。

 

埃克森美孚一直是油氣行業中勘探領域最活躍的參與者之一，在全球尋找低成本的油氣項目，尤其專注于深水項目。2021年至今，該公司繼續聚焦深水領域，在圭亞那再次獲得6個油氣發現。在開發方面，?？松梨谏婕吧钏蜌?、非常規油氣、液化天然氣(LNG)以及常規油氣多個領域。

 

與埃克森美孚不同，其他企業則不斷削減勘探業務。2020年以來，英國石油公司(BP)提出不在新的國家開展勘探業務，未來勘探重點將聚焦已有生產區域的周邊勘探，以獲得更短周期、更低成本和更快回報的開發機會，勘探資本支出也大幅削減。殼牌在發布“賦能進步”低碳發展戰略以及并購英國天然氣集團公司后，大幅削減勘探支出，同時逐步退出高風險、長周期的前沿盆地，更多投向核心地帶。道達爾能源在更名后也減少了勘探支出。受到OPEC+配額變更、資產出售以及油氣自然遞減等因素制約，道達爾能源在2021年的油氣產量甚至較2020年降低2%。雪佛龍也退出了其他國家的勘探業務，轉而強化以美國二疊紀盆地為代表的美洲非常規油氣業務。

 

總體來看，2020年后，國際石油公司上游投資低位水平運行。盡管2021年以來能源價格暴漲，油氣企業削減上游投資的大方向未變。市場人士認為，這與全球長期需求潛力下降以及石油公司低碳轉型發展有關，預計未來這一趨勢將更加明顯，傳統上游業務投資水平偏低或將成為新常態。

 

 

從各國際石油巨頭發布的未來投資計劃看，低碳領域投資持續增長。2022~2025年BP計劃投資規模為140億~160億美元，其中低碳電力與能源、便利零售及移動出行等低碳業務領域的投資達到50億~70億美元。道達爾能源2022~2025年計劃投資規模為130億~150億美元，其中LNG、新能源及電力等領域投資達到65億美元左右，幾乎占到總投資規模的一半。

 

除道達爾能源未來油氣產量預計持續增長至2027年左右后才開始下降外，其余歐洲國際石油公司油氣產量增長空間極小，且多數呈現穩步下降趨勢。北美國際石油公司則不同，其油氣產量在未來仍有較大增長空間和周期，特別是埃克森美孚計劃在2030年前持續擴大油氣生產規模。

 

此外，在應對氣候變化，推進能源轉型和公司轉型的過程中，天然氣作為低碳能源得到國際石油公司的進一步重視。如埃尼提出天然氣產量占比在2030年提高至60%，2050年提高至85%。BP提出天然氣是業務轉型發展第一重點，2025年天然氣將占油氣業務總量的60%以上。國際石油巨頭也將大力提升LNG產量在天然氣中的比例。市場人士預計，到2030年，殼牌、?？松梨?、雪佛龍、道達爾能源的LNG產量占天然氣總產量的比重達到25%~35%。

 

 

2021年以來，各國國家石油公司也開始提出自己的碳減排或碳中和目標。從減排路徑來看，國家石油公司最為關注的是通過大力發展天然氣和擴大碳捕集利用與封存(CCUS)來實現低碳發展。具體而言，馬來西亞國家石油公司、巴西國家石油公司、阿布扎比國家石油公司、卡塔爾石油公司均提出了CCUS發展規劃。在天然氣方面，國家石油公司紛紛制訂天然氣產量占比提升目標。

 

以北美非常規企業為代表的獨立石油公司開始專注于創造利潤而非規模擴張。對各類投資業務，獨立石油公司開始表現出更為審慎的態度，與新冠肺炎疫情之前的情況截然不同。2021年，受油氣價格暴漲的影響，加拿大自然資源、康菲、依歐格、赫斯、馬拉松石油、西方石油、森科、塔洛、伍德賽德9家獨立石油公司經營現金流全部回升，平均達到75.24億美元，較2020年增幅達169.5%。不過，其上游油氣支出增幅則要小很多，2021年9家獨立石油公司上游油氣支出平均為66.16億美元。這種緩慢增長的油氣支出體現出獨立石油公司在市場環境不確定性背景下更為審慎的投資策略。