近日，有接近新力控股人士稱(chēng)：新力控股集團(tuán)總部員工全員降薪，其中副總裁級(jí)別降70%，總經(jīng)理級(jí)別降60%，總監(jiān)級(jí)降50%。業(yè)內(nèi)人士表示傳聞屬實(shí)，公司HR于9月17日通知總部各條線負(fù)責(zé)人，由其一對(duì)一告知。

 

2021年對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)很大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，從恒大暴雷到新力控股降薪，房地產(chǎn)行業(yè)一時(shí)之間失去了往日的輝煌。業(yè)內(nèi)人士表示，這并不是平地一聲“雷”，而是樓市逐漸倒塌的信號(hào)，也是繼恒大頻頻“爆雷”后房地產(chǎn)行業(yè)的又一巨星隕落。而據(jù)了解，近期崩潰倒塌的房地產(chǎn)企業(yè)遠(yuǎn)不止新力控股一家。

 

 

周一的港股，跌得最慘的無(wú)疑是地產(chǎn)股、銀行股。

 

港股地產(chǎn)板塊中，十余只股票跌幅超過(guò)10%。中國(guó)恒大事件持續(xù)發(fā)酵。

 

恒大概念股集體重挫，中國(guó)恒大跌超12%，盤(pán)中最大跌逾18%，收?qǐng)?bào)2.28港元每股，市值縮水至302億港元。恒大汽車(chē)跌超6%，恒大物業(yè)跌逾5%。

 

此外，香港本地地產(chǎn)股也集體大跌。

 

恒基地產(chǎn)、新世界發(fā)展、嘉里建設(shè)跌超10%，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)、新鴻基地產(chǎn)跌超9%，龍光集團(tuán)、綠景中國(guó)地產(chǎn)、富力地產(chǎn)跌超8%，雅居樂(lè)跌超7%。

 

金融股當(dāng)中，招商銀行、招商證券、中國(guó)平安等銀行、證券、保險(xiǎn)股，金融股三大主力行業(yè)大幅殺跌。市值1.5萬(wàn)億港元的招行，盤(pán)中一度暴跌10%。

 

國(guó)泰君安，中信銀行、民生銀行、中國(guó)太保、中信建投證券等都大跌，不少跌超5%。券商兩大龍頭中信證券、中金公司也都跌超4%。

 

看，這是融創(chuàng)中國(guó)，走勢(shì)真是疑似銀河落九天。自2021年初以來(lái)，融創(chuàng)中國(guó)的股價(jià)已經(jīng)下跌了60%，目前還沒(méi)有止跌的趨勢(shì)。

 

 

 

最慘烈的，是來(lái)自江西的地產(chǎn)企業(yè)新力控股，盤(pán)中一度大跌超過(guò)90%，下午開(kāi)市后，新力控股股價(jià)開(kāi)始“一瀉千里”。最終以0.5港元/股收盤(pán)，市值跌至17.85億港元，較上一個(gè)交易日（9月17日）蒸發(fā)近120億港元。當(dāng)日3時(shí)38分起新力股份短暫停止買(mǎi)賣(mài)，最終收跌87%。

 

 

 

“三道紅線”出臺(tái)以來(lái)，新力控股負(fù)重前行。上半年，新力控股現(xiàn)金短債比維持在1.4倍，凈資產(chǎn)負(fù)債比率進(jìn)一步降低13.1個(gè)百分點(diǎn)至50.5%。剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為73.5%，略高于“三道紅線”要求的70%。

 

2021年中期報(bào)顯示，其剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率為73.5%，仍然略高于紅線標(biāo)準(zhǔn)。截至2021年6月末，流動(dòng)負(fù)債有754.28億元，未來(lái)一年內(nèi)將共有132.4億元債務(wù)到期。

 

進(jìn)入9月以來(lái)，新力控股集團(tuán)發(fā)行的多只美元債跌幅創(chuàng)下紀(jì)錄。9月17日，新力控股2021年10月到期美元債價(jià)格下跌25.5%。新力控股將減少拿地，以保留流動(dòng)性用于償債。同時(shí)，標(biāo)普預(yù)計(jì)新力未來(lái)兩年的毛利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將從2020年的24.4%下降至20%-21%區(qū)間，從而對(duì)杠桿率產(chǎn)生拖累。

 

 

根據(jù)富力地產(chǎn)近期發(fā)布的2021年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年的總負(fù)債高達(dá)3318億元人民幣，其中有息負(fù)債為1433億元人民幣，短期借款約為519億元；同期，其持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物（不包含受限制現(xiàn)金）僅為127.6億元，并不足以覆蓋其短期債務(wù)。

 

富力地產(chǎn)的千億債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)讓它成為房地產(chǎn)行業(yè)里的又一家眾矢之的，截至2021年9月17日收盤(pán)，富力地產(chǎn)股價(jià)報(bào)收于4.630港元每股，下跌態(tài)勢(shì)明顯，短短幾天之內(nèi)公司四成市值蒸發(fā)。此外，富力地產(chǎn)旗下多只債券也在近期遭遇了持續(xù)下跌。
 

今年1月初，公司將旗下三家公司的部分股權(quán)質(zhì)押給了廣州市城投投資有限公司獲得相應(yīng)資金支持。而在近期，碧桂園服務(wù)控股有限公司公告稱(chēng)，碧桂園物業(yè)香港與富力物業(yè)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以不超過(guò)100億元收購(gòu)富良環(huán)球100%股權(quán)。與此同時(shí)，富力地產(chǎn)當(dāng)天亦發(fā)布公告，李思廉及張力將在未來(lái)一兩個(gè)月完成為集團(tuán)提供約80億元（港幣）股東資金，以應(yīng)付短期內(nèi)到期的債務(wù)。自2020年逐步陷入流動(dòng)性緊張局面以來(lái)，富力地產(chǎn)終于走到變賣(mài)“現(xiàn)金奶牛”的地步。

 

 

中秋節(jié)期間，恒大集團(tuán)董事局主席許家印致信全體員工，堅(jiān)信恒大一定能盡快走出至暗時(shí)刻，一定能加快推進(jìn)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，一定能實(shí)現(xiàn)“保交樓”的重大目標(biāo)，向購(gòu)房者、投資者、合作伙伴和金融機(jī)構(gòu)交出一份敢擔(dān)當(dāng)、負(fù)責(zé)任的答卷。 

 

而在節(jié)前，根據(jù)9月13日恒大集團(tuán)制定的《恒大財(cái)富投資產(chǎn)品兌付方案》，實(shí)物資產(chǎn)兌付工作已啟動(dòng)。恒大財(cái)富將提供現(xiàn)金分期兌付、實(shí)物資產(chǎn)兌付、沖抵購(gòu)房尾款兌付三種方案。投資者可以在三種方案中選擇其一，或者組合任意兩種及三種方案兌付。 實(shí)物資產(chǎn)包括住宅、公寓、商鋪和車(chē)位，三者分別按照當(dāng)期售價(jià)基礎(chǔ)打7.2折、5.4折和4.8折。同日，恒大汽車(chē)公布期權(quán)方案，將向公司科研技術(shù)員工等授出3.24億股期權(quán)，相當(dāng)于公司當(dāng)前已發(fā)行股本的3.31%，行權(quán)價(jià)為3.9港元。

 

 

近日，萬(wàn)達(dá)酒店發(fā)布公告，公司兩家附屬公司和融創(chuàng)中國(guó)就提前終止21家酒店管理協(xié)議達(dá)成一致，融創(chuàng)中國(guó)將向萬(wàn)達(dá)支付1.33億元作為終止補(bǔ)償，及向萬(wàn)達(dá)支付6859萬(wàn)元以結(jié)清與萬(wàn)達(dá)之間截至2021年6月30日的全部未支付的應(yīng)付賬款。按照原先雙方的約定，融創(chuàng)交給萬(wàn)達(dá)管理的21家酒店的合同協(xié)議期限是20年，即2037年到期。這21家酒店中包括19家正在運(yùn)營(yíng)的酒店和2家正在建設(shè)且尚未開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的酒店。

 

合約被終止，讓融創(chuàng)再一次的暴露在人們的視野之中。2021年半年報(bào)顯示，融創(chuàng)中國(guó)總資產(chǎn)為12054.53億元，總負(fù)債為9971.22億元，資產(chǎn)負(fù)債率82.72%，比2020年末下降了1.24%。從2015年的960億元總負(fù)債，到2021年近萬(wàn)億總負(fù)債，融創(chuàng)中國(guó)用了不到6年時(shí)間，將負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大了10倍！

 

 

近日，一份建業(yè)集團(tuán)公司向河南省政府傳出的求救信《關(guān)于企業(yè)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)并請(qǐng)求幫扶救援的報(bào)告》廣為流傳，建業(yè)在求助匯報(bào)中往河南省政府明確提出了幾個(gè)方面要求：懇求當(dāng)?shù)卣M早還款“很多年來(lái)因?yàn)槎喾N緣故拖欠的各種賬款”逾50億人民幣，歸類(lèi)免減和緩交建業(yè)集團(tuán)旗下企業(yè)的所得稅、企業(yè)所得稅，容許一部分在建項(xiàng)目延期交貨，一部分土地資源款減緩付款大半年到一年……

 

建業(yè)集團(tuán)回應(yīng)稱(chēng)，網(wǎng)傳求助信內(nèi)容真實(shí)，但困難是暫時(shí)的。截至2021年6月末，建業(yè)地產(chǎn)總資產(chǎn)為1613億元，總負(fù)債1486億元，凈資產(chǎn)127.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)92.1%。

 

 

本月初SOHO官網(wǎng)發(fā)布消息，黑石正式終止收購(gòu)SOHO中國(guó)的計(jì)劃。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，雙方都認(rèn)為無(wú)法在說(shuō)好的交易截止日之前，搞定交易所需要的條件，并且以后也沒(méi)法搞定，所以收購(gòu)事項(xiàng)徹底黃了。

 

從近幾年的業(yè)績(jī)看，資金流越來(lái)越緊張，債臺(tái)愈筑愈高。根據(jù)財(cái)報(bào)，今年上半年，SOHO中國(guó)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.05億元，較上年同期的14.53億元下降44.6%。負(fù)債方面，截至今年6月末，SOHO中國(guó)凈資產(chǎn)負(fù)債率約為43%，總負(fù)債約為332.46億元。

 

 

賣(mài)廠賣(mài)股權(quán)、股債雙殺、商票未兌付……房地產(chǎn)行業(yè)近期頻頻爆雷，處境可謂岌岌可危。眼下房地產(chǎn)行業(yè)杠桿率是比較高的，資金鏈崩得也是比較緊的。2020年下半年以來(lái)，中央持續(xù)加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，并提出了房企的“三條紅線”。如今“三條紅線”實(shí)施剛滿一年，房地產(chǎn)行業(yè)近百家企業(yè)踩中紅線，處境非常艱難。

 

 

紅線一：剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率不得大于70%；

紅線二：凈負(fù)債率不得大于100%；

紅線三：現(xiàn)金短債比不得小于1倍。

 

 

根據(jù)“三道紅線”的觸線情況，將房企分為“紅、橙、黃、綠”四擋：
 

紅色檔：如果三條紅線都觸碰到了，則不得新增有息負(fù)債；

橙色檔：如果碰到兩條線，負(fù)債年增速不得超過(guò)5%；

黃色檔：碰到一條線，負(fù)債年增速不得超過(guò)10%；

綠色檔：三條線都未碰到，負(fù)債年增速不得超過(guò)15%。

 

中國(guó)社科院城市與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心等發(fā)布的《2021上市房地產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究報(bào)告》顯示，A股和H股共120家房地產(chǎn)企業(yè)中，三線全踩的房產(chǎn)企業(yè)共16家，23家企業(yè)踩中2條紅線，46家企業(yè)踩中1條紅線。

 

踩中紅線的企業(yè)，有些被限制貸款，有些無(wú)資格拍地。由于融資渠道不斷收緊，房企紛紛加大商票的使用規(guī)模，應(yīng)付票據(jù)總規(guī)模由2016年的704億元增長(zhǎng)至2020年末的3932億元，年復(fù)合增速高達(dá)53.7%。過(guò)去幾年，房企部分商票年化利率超過(guò)30%，大多數(shù)重點(diǎn)房企的商票年化利率為10%-20%，已經(jīng)是在鋌而走險(xiǎn)。如果未來(lái)商票數(shù)據(jù)被納入“三道紅線”指標(biāo)中的有息負(fù)債指標(biāo)計(jì)算，碰線的房企，壓力將進(jìn)一步加大。

 

 

房地產(chǎn)行業(yè)拿地少了，工程項(xiàng)目對(duì)接也就少了，建筑材料、涂料化工等需求量也會(huì)減少。房產(chǎn)開(kāi)工數(shù)據(jù)降低，新房裝修涂裝會(huì)延遲……房地產(chǎn)行業(yè)“熄火”對(duì)于工程、建筑、原材料等龐大且復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì)帶來(lái)骨牌效應(yīng)。據(jù)房地產(chǎn)供應(yīng)商榜單數(shù)據(jù)，在防水材料方面，東方雨虹、科順、北新禹王等，建筑膠行業(yè)的集泰股份，涂料類(lèi)的立邦、多樂(lè)士專(zhuān)業(yè)（阿克蘇諾貝爾）、美涂士、固克、富思特、經(jīng)典（展辰新材）、傳化漆、PPG、華德涂料等，保溫材料中的亞士創(chuàng)能、上海申得歐等都將受到影響……

 

在走訪國(guó)內(nèi)化工企業(yè)的過(guò)程中，幾乎所有的企業(yè)都無(wú)一例外的提到了房產(chǎn)行業(yè)的崩塌對(duì)于行情的影響和造成的困境。無(wú)論是需求縮緊還是賬款回款變慢、應(yīng)收賬款增加，壞賬風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)于化工企業(yè)而言，都是重大的“災(zāi)難”。房地產(chǎn)行業(yè)3000億應(yīng)付票據(jù)能否兌付，化工行業(yè)近300億的應(yīng)收票據(jù)和賬款能否追回，都成了未知數(shù)。

 

 

據(jù)了解，近期能耗雙控加碼，江蘇、浙江、廣東等多個(gè)地區(qū)受到停電、停產(chǎn)限制，除了特定化工品產(chǎn)能削減高達(dá)90%外，其他高耗能化工行業(yè)的開(kāi)工和生產(chǎn)也受到限制。目前看來(lái)，化工行業(yè)上市公司也沒(méi)能逃脫停產(chǎn)的命運(yùn)。

 

昨日（22日），*ST澄星發(fā)布晚間公告，稱(chēng)公司下屬江陰工廠、宣威工廠、彌勒工廠、欽州工廠四家工廠停產(chǎn)、減產(chǎn)。其中，江陰工廠、欽州工廠因設(shè)備檢修及防控黃磷價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需要停產(chǎn)，分別預(yù)計(jì)于10月12日左右、9月30日左右恢復(fù)生產(chǎn)。宣威工廠、彌勒工廠因受云南黃磷生產(chǎn)管控影響，無(wú)可供滿足生產(chǎn)使用的電量，暫時(shí)無(wú)法預(yù)估恢復(fù)產(chǎn)量時(shí)間。

 

公告表示，上述停產(chǎn)和減產(chǎn)事項(xiàng)將對(duì)公司的訂單履行和產(chǎn)品銷(xiāo)售造成重大不利影響，對(duì)公司全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有重大不利影響，目前暫時(shí)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)估，詳見(jiàn)公司后續(xù)披露的定期報(bào)告。

 

據(jù)公開(kāi)資料，以上四家工廠幾乎占了公司全部的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，且以上工廠均具有黃磷產(chǎn)能。這則公告無(wú)異于給黃磷行業(yè)扔下了一枚炸彈，告訴所有人，黃磷市場(chǎng)馬上會(huì)缺貨。22日，黃磷報(bào)價(jià)66000元/噸，日漲3000元/噸，月內(nèi)上漲38000元/噸，漲幅135%。

 

目前貴州青利天盟化工、四川馬邊龍?zhí)⒃颇掀吝叀⒃颇匣畎l(fā)磷化等多家企業(yè)暫不報(bào)價(jià)，主供前期訂單。業(yè)內(nèi)人士表示，磷化工生產(chǎn)企業(yè)主要在云貴川、湖北等，這幾個(gè)省能耗都不達(dá)標(biāo)，不排除后續(xù)省份被限電、限產(chǎn)，黃磷及其下游磷酸產(chǎn)業(yè)鏈將受到利好拉動(dòng)，價(jià)格有望繼續(xù)上升。

 

紅寶麗9月22日午間發(fā)布公告稱(chēng)，公司全資子公司泰興化學(xué)公司配合地區(qū)“能耗雙控”的要求實(shí)施停車(chē)限產(chǎn)，環(huán)氧丙烷（PO）裝置、過(guò)氧化二異丙苯DCP1#裝置開(kāi)始有序停車(chē)。紅寶麗表示，鑒于目前尚無(wú)法確定PO裝置、DCP1#裝置復(fù)產(chǎn)的具體時(shí)間，此次臨時(shí)停產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)的具體影響尚無(wú)法預(yù)測(cè)。

 

泰興化學(xué)公司是紅寶麗的環(huán)氧丙烷（PO）和過(guò)氧化二異丙苯（DCP）生產(chǎn)基地。環(huán)氧丙烷年產(chǎn)能10萬(wàn)噸，DCP1# 裝置年產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸。

 

注意到，紅寶麗曾公開(kāi)表示，公司環(huán)氧丙烷有部分外賣(mài)，環(huán)氧丙烷項(xiàng)目生產(chǎn)的環(huán)丙自用不足，有部分需外采。環(huán)氧丙烷、聚醚今年三季度價(jià)格寬幅震蕩，維持相對(duì)高位。

 

目前環(huán)氧丙烷報(bào)價(jià)17775元/噸，月內(nèi)上漲1700元/噸，漲幅11%。隨著“雙控”政策影響，廠家有不同程度降負(fù)或者停車(chē)，市場(chǎng)總體供應(yīng)量縮減，市場(chǎng)成交有所改善，目前環(huán)氧丙烷廠家出貨順暢，價(jià)格上漲。中秋假期期間，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)漲勢(shì)不減，未來(lái)有望繼續(xù)上探。

 

 

晨化股份9月22日午間公告，近日，受江蘇電力供應(yīng)緊張的影響，公司全資子公司淮安晨化被迫臨時(shí)停產(chǎn)全部生產(chǎn)線。

 

淮安晨化積極響應(yīng)政府部門(mén)限電限產(chǎn)的要求，臨時(shí)停產(chǎn)涉及的生產(chǎn)裝置為聚醚生產(chǎn)裝置（3.59萬(wàn)噸/年）、端氨基聚醚（聚醚胺）生產(chǎn)裝置（2.30萬(wàn)噸/年，其中：0.50萬(wàn)噸/年為募集資金項(xiàng)目）、阻燃劑生產(chǎn)裝置（2.00萬(wàn)噸/年）、烷基糖苷生產(chǎn)裝置（2.00萬(wàn)噸/年，其中：1.50萬(wàn)噸/年為募集資金項(xiàng)目）。淮安晨化此次停產(chǎn)裝置中，包括阻燃劑和風(fēng)電關(guān)鍵原材料之一的聚醚胺，而這兩種產(chǎn)品也是晨化股份的重要品種。

 

業(yè)內(nèi)人士表示，子公司涉及的化工品停產(chǎn)，如果產(chǎn)品是外銷(xiāo)為主，將會(huì)對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品市場(chǎng)供應(yīng)產(chǎn)生一定影響，尤其是阻燃劑等產(chǎn)品目前市場(chǎng)價(jià)格本來(lái)就相對(duì)高位；若產(chǎn)品以自用為主，公司將轉(zhuǎn)而外購(gòu)產(chǎn)品用于產(chǎn)品生產(chǎn)需要，這將提升公司生產(chǎn)成本，也將加大市場(chǎng)需求量。

 

據(jù)公開(kāi)資料，上半年聚醚胺產(chǎn)品持續(xù)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，在國(guó)內(nèi)，受上半年風(fēng)電搶裝影響；在國(guó)外，受疫情、災(zāi)情影響，國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)工率較低，加之全球原油價(jià)格持續(xù)走高，頁(yè)巖油氣開(kāi)采量增加，導(dǎo)致聚醚胺出現(xiàn)緊缺。如今晨化股份聚醚胺等產(chǎn)品產(chǎn)能受限，對(duì)于市場(chǎng)行情將起到提振的作用。

 

目前距離年末僅有不到4個(gè)月的時(shí)間，眾多能耗強(qiáng)度不達(dá)標(biāo)的地區(qū)唯有大力出擊、重拳整治，才有可能完成考核，預(yù)計(jì)近期會(huì)有更多化工行業(yè)上市公司公告停產(chǎn)，畢竟在能耗雙控的“大考”面前，任何行業(yè)都要為其讓步。而隨著龍頭企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，幾十萬(wàn)噸產(chǎn)能被封，化工行業(yè)的產(chǎn)能將急劇縮減，供給失衡的狀態(tài)將雪上加霜。未來(lái)將有越來(lái)越多的化工品出現(xiàn)貨源緊缺、價(jià)格上揚(yáng)的趨勢(shì)。到時(shí)候價(jià)格高低已不再重要，能買(mǎi)到貨才是真的王道。