近期中東地區(qū)的不安定因素有所凸顯，雖然沒(méi)有給國(guó)際原油價(jià)格帶來(lái)顯著推動(dòng)，但3月上旬沙特石油重鎮(zhèn)遭襲事件，一度導(dǎo)致布倫特期貨在盤(pán)中漲破71美元。那么近期中東局勢(shì)為何沒(méi)有給油價(jià)帶來(lái)有力拉動(dòng)，又該如何看待中東地區(qū)的沖突對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響呢？

 

 

3月7日晚，位于沙特東部的宰赫蘭市上空傳出巨大燃爆聲，多名身處該市不同位置的社交媒體用戶(hù)均表示聽(tīng)到疑似導(dǎo)彈被攔截的聲響。也門(mén)胡塞武裝幾乎與此同時(shí)發(fā)布聲明表示，該武裝向沙特首都利雅得、東部和南部的多個(gè)地區(qū)發(fā)射了8枚彈道導(dǎo)彈并放飛14架無(wú)人機(jī)，用以對(duì)沙特境內(nèi)的石油和軍事設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊，涉及沙特重要的原油出口港拉斯坦努拉。

 

3月13日，沙特為首多國(guó)聯(lián)軍空襲持續(xù)也門(mén)胡塞武裝據(jù)點(diǎn)。也門(mén)局勢(shì)近期持續(xù)緊張，也門(mén)胡塞武裝3月以來(lái)多次聲稱(chēng)使用無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈對(duì)沙特境內(nèi)目標(biāo)發(fā)動(dòng)襲擊，沙特為首多國(guó)聯(lián)軍則從3月7日開(kāi)始對(duì)也門(mén)境內(nèi)目標(biāo)發(fā)動(dòng)密集空襲。與此同時(shí)，也門(mén)政府軍與為其提供支持的沙特為首的多國(guó)聯(lián)軍和胡塞武裝也在也門(mén)多個(gè)省份開(kāi)展拉鋸戰(zhàn)。

 

3月13日，伊朗一貨輪在地中海遭襲，伊朗調(diào)查人員表示這次襲擊很可能是以色列實(shí)施的，但以色列國(guó)防部長(zhǎng)甘茨拒絕就此作出評(píng)論。

 

3月16日深夜，以色列對(duì)敘利亞首都大馬士革進(jìn)行了空襲，敘利亞國(guó)家通訊社報(bào)道稱(chēng)，敘防空系統(tǒng)將大部分導(dǎo)彈攔截，目前尚無(wú)人員損失的報(bào)告。

 

其中3月7日的沙特石油重鎮(zhèn)遭襲事件最為顯眼，對(duì)此事件我們做出復(fù)盤(pán)，如下。

 

本次遭襲的宰赫蘭市是沙特東部石油重鎮(zhèn)，也是世界最大石油公司--沙特阿美石油公司的總部所在地，而拉斯坦努拉港是海灣地區(qū)乃至全球范圍內(nèi)最重要的原油港口之一，沙特東部產(chǎn)油區(qū)生產(chǎn)的原油及其產(chǎn)品，多數(shù)在這一港口短暫儲(chǔ)存后裝船向國(guó)外出口，原油出口量約650萬(wàn)桶/日，也是全球保護(hù)最嚴(yán)密的石油設(shè)施之一。據(jù)隆眾空間數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，拉斯坦努拉的原油浮頂罐容在沙特全國(guó)的原油浮頂罐容中占比高達(dá)約41%，此地的重要程度不言而喻。也就是說(shuō)，本次襲擊事件一旦成功，將直接對(duì)沙特的原油出口設(shè)施構(gòu)成重大威脅，油價(jià)盤(pán)中的急速拉升，也是受此擔(dān)憂(yōu)情緒帶動(dòng)。

 

沙特主要的原油產(chǎn)出地都集中在東部?jī)?nèi)陸及港口地區(qū)，是沙特石油產(chǎn)業(yè)的核心地帶，2019年9月遭遇重大襲擊的Abqaiq石油處理廠(chǎng)也位于此區(qū)域。而報(bào)道中胡賽武裝經(jīng)常襲擊的Jeddah港，則是位于西部海岸，防范相對(duì)疏松，也不是石油設(shè)施的密集匯聚區(qū)域。

 

從歷史表現(xiàn)綜合來(lái)看，中東地區(qū)的沖突，想要對(duì)國(guó)際原油價(jià)格形成較為顯著且持久的影響，需滿(mǎn)足幾種情況：

 

1、局部戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。這種情況下沖突已經(jīng)升級(jí)為真正的戰(zhàn)爭(zhēng)，將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)形成供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而大幅推升油價(jià)。例如1990年的兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)，2003年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)都是如此。但值得注意的是，沙特與胡塞武裝的沖突曠日持久，在事態(tài)沒(méi)有惡化升級(jí)的情況下，都不是真正的戰(zhàn)爭(zhēng)，也難以對(duì)油價(jià)形成有力的推動(dòng)。

 

2、重要石油設(shè)施遭襲并受到較明顯損失。離目前最近的例子就是2019年9月14日，沙特阿美的Abqaiq石油處理廠(chǎng)和一個(gè)油田遭胡塞武裝一支由10架無(wú)人機(jī)組成的機(jī)群襲擊，發(fā)生大火，部分裝置損毀。Abqaiq工廠(chǎng)是全球最大的石油綜合處理中心，處理并中轉(zhuǎn)著沙特近70%的原油生產(chǎn)，沙特及全球最大油田Ghawar的原油也是途徑此處再前往出口終端。由于核心的石油設(shè)施通常防范嚴(yán)密，襲擊很難得手，因此這次襲擊后國(guó)際油價(jià)瞬間拉漲且漲勢(shì)延續(xù)了近一周的時(shí)間。

 

3、油輪遭襲并導(dǎo)致關(guān)鍵海峽關(guān)閉。回顧近年來(lái)的歷史，其實(shí)油輪遭襲事件屢見(jiàn)不鮮，但真正能對(duì)國(guó)際油價(jià)形成顯著影響的案例較為有限。歷次油輪遭襲事件中，真正對(duì)油價(jià)形成利好推動(dòng)的，是2018年7月25日和2019年6月13日的兩次。前者給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)了3個(gè)工作日的支撐，布倫特從73.93漲至74.97，漲幅達(dá)1.41%；后者導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)連續(xù)兩日大漲，布倫特從59.97漲至62，漲幅達(dá)3.39%。其根本原因在于，油輪遭襲不是重點(diǎn)，而因襲擊事件導(dǎo)致主要海峽的暫時(shí)關(guān)閉或關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)才是帶來(lái)的核心利好。前者導(dǎo)致曼德海峽（全球原油運(yùn)輸?shù)谒拇蠛{）暫時(shí)關(guān)閉，后者導(dǎo)致霍爾木茲海峽（全球原油運(yùn)輸?shù)谝淮蠛{）出現(xiàn)關(guān)閉風(fēng)險(xiǎn)。

 

綜上所述，雖然報(bào)道中經(jīng)常能看到中東地區(qū)的武裝沖突，但能真正對(duì)油價(jià)形成顯著影響的卻并不多。因此并非中東局勢(shì)趨緊，國(guó)際油價(jià)就一定能夠大漲，其背后的邏輯和原因，還需理性分析和對(duì)待。2021年來(lái)看，中東地區(qū)仍存不安定因素，但對(duì)國(guó)際油價(jià)的利好程度能有多深，讓我們拭目以待。