自10月底開始，基礎油市場進入上行通道，大家對此輪上漲都一時間摸不著頭腦，雖然當時原油價格有所助推，但終端的需求環境并未發生明顯的好轉，上下游認為支撐上漲動力不足，可能會在11月份進入下行通道。但隨著11月份的結束，整個基礎油市場仍處于繼續上漲態勢，并且漲勢有越來越猛之勢，那么基礎油市場到底能漲多久，漲幅能到什么空間水平？接下來小編為大家整理一下全年及春節前的上下游供需狀況。

 

 

全年供應來看，2020年國內基礎油市場的整體產量預計在700萬噸，比2019年下降7.8%。進口量預計在245萬噸，較去年下降7.5%左右。綜合來看，2020年的基礎油表觀消費量同比下滑8.4%左右。

 

從12月-來年3月的供應量來看，國內煉廠供應量會持續穩定，暫時無檢修及減量計劃，供應量都會較為充裕。但從市場消息得知，未來2個月到來年第一季度的進口資源都會非常緊張。韓國GS煉廠明年2-3月開始檢修，11月開始暫停國內所有現貨供應，預計明年4月份供應恢復正常。韓國雙龍裝置開工率降低3成左右，國內主供長約用戶為主，基本無現貨流通。韓國SK煉廠計劃明年3-4月檢修，為期一個月左右，主供長約戶為主。新加坡煉廠50萬噸一類裝置10月份停產，開工時間暫不確定，預計2021年處于停工狀態。

 

綜合來看，國內的進口量在未來都將非常緊張。因此這部分需求量將會由國內煉廠的供應量進行補充。從進口結構來看，國內高質量的高粘度資源主要依靠進口資源生產，未來進口量貨源的減少主要是影響高粘度資源的供應，因此預計到明年4月份之前，國內的高粘度資源價格將持續在高位水平。

 

 

全年需求來看，受安全公共衛生事件影響，2020年的潤滑油的消費量預計在818萬噸，同比下滑8%左右。國家整體經濟水平處于放緩狀態，因此直接影響到車用油及工業油的終端用戶的消費周期和消費總量。從部分下游潤滑油生產工廠也可以看出，今年大家的潤滑油訂單較去年都有2-3成的下滑，但由于終端客戶結構的不同，受影響程度也不盡相同。中大型潤滑油生產企業具備更高的抗風險能力，終端客戶的更為集中和穩固，訂單量下滑較少。

 

從12月到來年3月的基礎油采購需求來看，目前市場受價格不斷上漲的影響，引發了一波恐慌性補貨。而下游工廠集中補貨也非空穴來風，均對未來市場的供需面消息作出了一定的判斷。部分中大型潤滑油廠均已在10月份開始進行陸續補倉，目前中大型潤滑油工廠的庫存基本在8成以上。前期基本以采購高粘度資源為主，低粘度資源按需采購。11月份開始，中小型潤滑油工廠也在價格上漲過程中，紛紛進行補倉，預計補貨周期持續到12月中旬左右。因目前很多煉廠的庫存已經處于低位，甚至無庫存需排計劃量的情況，部分煉廠的訂單量已經排至來年1月份。因此，在大家陸續采購的過程中，市場庫存將由煉廠庫存逐漸轉移到潤滑油工廠及社會庫存內。1月份進入消化期。年關將至，終端用油客戶也會在春節前進行一定量的備貨。

 

 

首先看原油走勢來看，目前國際油價整體上行，歐美疫苗的樂觀消息激發投資者對石油需求復蘇的預期，加之，美國總統換屆即將平穩交接的消息也提振市場信心，短期油價看漲情緒依然明顯。OPEC+即將于11月30日召開的部長級會議是本月壓軸的重要事件，將探討明年減產策略的方向，一旦作出更長時間比如6個月的延期（目前普遍預計為將現有770萬桶/日的減產規模延長3個月）或加大減產力度，都將給市場帶來新的利好。

 

其次，考慮到國內基礎油供應量的變化，今年仍是基礎油新增產能集中投產的一年。在2020年前期山東金誠石化、寧波博匯石化等煉廠開工的基礎上，中國石化荊門石化50萬噸春風油系列加工裝置已于11月正式投產，產出變壓器油、冷凍機油、低溫開關油等系列產品，上述產能將在2021年持續釋放。2021年，中國石化燕山石化25萬噸/年加氫裝置及海南漢地陽光二期72萬噸加氫裝置均將于上半年內投產，預計將產出APIⅡ/Ⅲ類基礎油。

 

從整體供應面看，2021年多家大型煉廠的投產將進一步加劇境內基礎油市場供大于求的局面，加之疫情的影響，市場面臨更加不確定性，同質化嚴重的APIⅡ類加氫油價格競爭加劇，基礎油生產企業的繼續洗牌不可避免。

 

但從全球的潤滑油需求區域結構來看，又何嘗不是在變化之中，亞太地區的潤滑油需求量在呈逐年上升趨勢，已經占據了全球的一半的需求量。因此，未來的潤滑油市場雖然供應量在不斷增加，但由二類裝置替代一類裝置，一類裝置繼續關停之趨勢也降繼續加快洗牌的步伐。

 

未來市場來看，高品質潤滑油逐漸取代原有低端產品，成為各類終端用戶的主要選擇，其原因包括：第一、制造業裝備水平迅速提高，大量精密、自動化設備需要高品質、個性化潤滑油產品確保其有效運行;第二，我國潤滑油工業水平提高，已經能夠為終端客戶提供各類高品質、個性化、差異化的潤滑油產品;第三，在政策層面上，國家大力推廣“合理潤滑”的理念，倡導通過選擇高品質潤滑油產品減少因潤滑不當導致的各類損耗，提高經濟效益。

 

未來3個月的市場來看，國內供應面短線不會改變，進口供應量持續下滑，原油價格預期將持續增加，上游煉廠庫存都處于低位運行，下游客戶又處于逐漸補貨的狀態，因此整體價格也將保持上漲態勢，漲幅及速度受原油價格影響。2020年是基礎油市場近10年來的最低價格水平，各大煉廠都在成本線上運行，因此不會是市場主流價格，價格勢必會逐步回升到正常消費水平。