隨著各國的減產重新平衡了受疫情沖擊的市場，對沖基金紛紛涌入，油價周四（5月21日）延續漲勢，實現連續第七天上漲：美國WTI原油7月期貨收漲0.43美元，漲幅1.3%，報33.92美元/桶，曾一度觸及34.63美元/桶的盤中高點；布倫特原油7月期貨上漲0.31美元，或0.9%，報36.06美元/桶。
原油價格基本面利好因素：
總部位于得克薩斯州米德蘭的公司Diamondback最初承諾將5月份的產量削減10%至15%，并預計今年年底將有超過150口油井投入使用。因為美國生產商避免向供應嚴重過剩的市場供應石油，其從未進行水力壓裂開采。與此同時，歐芹能源公司(ParsleyEnergy)削減了四分之一的產量，并暫時放棄了5臺鉆機、2臺水力壓裂機組的項目。
根據能源服務公司貝克休斯(BakerHughes)的數據，作為未來產量早期指標的美國鉆機數量上周下降了35臺，跌至339臺的歷史低點。加拿大阿爾伯塔省的能源部長說表示，該省的生產商也將產量削減了100多萬桶/日。不過他稱，只有等到市場狀況改善后，產量才會逐步恢復。
周三，美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至5月15日當周，EIA原油庫存下降498.2萬桶，遠低于此前預期的增加180.9萬桶；俄克拉荷馬州庫欣原油庫存下降了558.7萬桶。
周三，美國石油協會(API)公布的數據顯示，截至5月15日當周，API原油庫存減少480萬桶至5.213億桶，預期增加96.7萬桶；汽油庫存減少65.1萬桶；精煉油庫存增加510萬桶。
EIA短期能源展望報告顯示，預計今年WTI原油價格為30.1美元/桶，此前預期為29.34美元/桶，預計2021年WTI原油價格為43.31美元/桶，高于此前預期的41.12美元/桶；預計今年布倫特原油價格為34.13美元/桶，此前預期為33.04美元/桶。預計2020年美國原油產量將減少54萬桶/日，此前為減少47萬桶/日，預計2021年美國原油產量將減少79萬桶/日，此前為減少73萬桶/日。
原油價格基本面利空因素：
周三，美國能源信息署（EIA）公布的數據顯示，截至5月15日當周，汽油庫存意外增加了283萬桶，而預測為減少約273.6萬桶。精煉油庫存增加了383.1萬桶，高于預期的約171.2萬桶。
周一，EurasiaGroup發布的一份報告指出，需求僅會緩慢回升，因一些限制措施仍未解除，同時疫情再次爆發及封鎖措施重復上演的風險甚高。該機構稱：“鑒于全球經濟衰退，消費者行為謹慎，南亞、非洲、拉美等新興市場地區的疫情高峰可能尚未到來，在相當一段時間內，全球消費將保持在低于1億桶/日的水平。”
OPEC在近期公布的夏季原油展望報告中表示，二季度原油需求將遭到最大程度的破壞，并且這一影響將在三季度和四季度延伸，預計分別造成的需求損失為1200萬桶/日、600萬桶/日和350萬桶/日。今年夏季美國出游高峰汽油需求也將遭遇重大損失，尤其是在美國成品油出口國需求也大幅下降的情況下，可能會導致夏季汽油庫存進一步增加。
與IEA的樂觀預期向左，高盛認為油價不會有太大上漲空間。其分析師在一份研究報告中表示:“因如果油價攀升，美國鉆探企業將重啟生產。考慮到未來幾個月需求仍存在很大的不確定性，我們維持夏季布油價格30美元/桶、WTI原油28美元/桶的預測。”
油價持續上漲固然令投資者欣喜，然而要恢復到新冠疫情爆發前的消費水平，還有很長的路要走。此外，實物貨物價格的大幅躍升，也有可能促使產量過早回升。
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