12月4日，石油輸出國組織歐佩克（OPEC）將在奧地利維也納召開第177次大會。對于此次會議，焦點問題是，歐佩克和非歐佩克產油國之間的“減產聯盟”（DeclarationofCooperation，也稱“維也納聯盟”，ViennaAlliance）將會繼續嗎？雙方是繼續保持當前的120萬桶/日減產幅度，還是達成新一輪減產協議？若能達成新一輪減產協議，減產幅度是增加或減少？本次會議將對全球石油市場帶來什么影響？
我們知道，2016年12月10日，為應對當時全球石油市場的“寒冬”和“跌跌不休”的國際油價，以沙特為首的11個OPEC國家和以俄羅斯為首的11個非OPEC國家在維也納召開會議，達成第一輪減產協議，“維也納聯盟”橫空出世。協議決定，自2017年1月起聯合減產180萬桶/日，其中OPEC國家減產120萬桶/日，非OPEC國家減產60萬桶。隨后的兩年里，“維也納聯盟”又達成3次延長減產的協議，基本上是每半年延長一次，減產幅度保持180萬桶/日。
2018年12月，“減產聯盟”達成新一輪減產協議，減產幅度調整至120萬桶/日，其中OPEC減產80萬桶/日，非OPEC減產40萬桶/日。自“減產協議”達成并實施以來，全球原油市場于2017年開始復蘇，油價企穩回升，并于2018年7月升至近80美元/桶的高點，最近一年維持在60美元/桶上下。“維也納聯盟”由此成了全球石油市場供給側的風向標，其影響力越來越大。
截至目前，“維也納聯盟”已經連續第6次達成減產協議。如果不出意外，12月4日的第7次減產協議也將順利達成。道理是顯而易見的：首先，全球經濟下行趨勢明顯，IMF已經將2020年全球經濟增長的預期由此前的3.5%下調至3.4左右，這將是過去十年全球經濟的最低增長年份。全球經濟形勢不景氣，降低或抑制了對原油消費增長的預期。全球原油供需將仍保持寬松狀態，這導致國際油價在2020年有下行甚至大幅下跌的風險。這是所有產油國和出口國不愿意看到的事情。“限產保價”預計將繼續成為大家的共識。有這樣的共識，繼續延長2018年12月達成的“減產協議”，或形成新一輪的減產協議，均在情理之中。
其次，于OPEC領頭羊沙特而言，繼續延長現有“減產協議”或達成新一輪降幅更大的協議（比如180萬桶/日甚至更多），符合其國家利益。一方面，沙特境內最大且唯一的石油生產商——沙特阿美（SaudiAramco）上市在即，穩定或穩中有升的油價對于該公司而言無疑是最重要的外部因素。穩定的油價能夠確保沙特阿美良好的業績和市場表現，這是該公司成功上市、確保外國投資者對沙特的信心所必需的。另一方面，由于沙特境內最大的油田地面處理設施在9月份遭受無人機襲擊，導致其原油處理能力大幅下降，降幅達570萬桶/日。雖然沙特新任石油大臣和公司董事長阿卜杜勒·阿齊茲在十月初就宣布，沙特已經完全恢復至正常的原油生產和處理水平，但外界難以獲得準確的信息。這樣的話，2020年進一步減產甚至更大幅度的減產，某種程度上，緩解了沙特的產量恢復壓力。換句話說，減產為沙特找到了產量恢復不上去的“最佳借口”。
再次，于俄羅斯這一非OPEC產油和出口大國而言，穩定的油價對其亦是極端重要的。2014年3月份烏克蘭危機以來，俄羅斯與美國和一些歐洲國家惡交。美國及歐洲發起對俄羅斯的數輪制裁，制裁的力度越來越大。這對俄羅斯的經濟增長和國力恢復是重大打擊。一個穩定的和相對高企的油價，于俄羅斯而言，顯得更加迫切。這也是過去三年來，俄羅斯利用相對高企的國際油價，“偷偷地”開足馬力生產，并未100%履行減產協議的重要原因。
根據中國石油經濟技術研究院的專家分析，從過去三年“維也納聯盟”執行情況來看，OPEC國家平均減產執行率超過100%，達到了128%，這意味著沙特等OPEC國家在大部分時間超額減產。而非OPEC國家平均減產執行率79%，大部分時間未完成減產承諾。從主要國家來看，沙特作為OPEC領頭羊，保持了良好了減產記錄，2019年平均減產量超出其額度近兩倍，相對而言，俄羅斯減產執行率則長期在70%上下，大部分時間并沒有履行減產承諾。
綜上，12月4日召開的第七次“維也納聯盟”會議，再次達成減產的可能性較大，甚至不排除達成又一輪更大幅度減產協議的可能性。比如，減產幅度恢復至第一輪期間的180萬桶/日。如果這樣，與2019年差不多，2020年的國際油價預計將會在55~65美元/桶的區間徘徊。當然，如果伊朗和委內瑞拉這兩個產油大國因遭受美國制裁而導致的“出口中斷”的局面得以扭轉，并恢復或部分恢復出口的話，不排除油價會進一步走低的可能性。
進一步講，我們還可以說，以沙特和俄羅斯領銜的OPEC和非OPEC之間的“維也納聯盟”目前已逐步成為全球石油市場的“調節器”，就像美國頁巖油產量目前已成為全球石油市場新的調節器一樣，成為過去三年和未來一個時期影響甚至決定國際油價走向的重要力量。
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