從2016年下半年開始，水泥股成了A股市場上一道獨特的風景線，先是四川雙馬短短三個月時間內暴漲200%，其次上峰水泥一個月內暴漲66%，最近同力水泥大有接力的意味，自上個月啟動以來，漲幅接近113%，成功翻倍，水泥行業妖股頻出，不斷吸引著投資者的眼光，雖然部分水泥股是莊股炒作的邏輯，但為什么市場會選擇這些沒啥新興概念的傳統股票呢？筆者認為有以下幾個方面的原因：

1.供給側改革成效顯現，水泥行業業績改善。從2015年開始，以去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板為重點的供給側改革，經中央經濟會議定調后，正式拉開大幕。水泥行業作為傳統行業里的產能過剩行業，在政府和行業協會推動下，加快推進供給側結構性改革，水泥錯峰生產成效顯著，水泥價格也逐步回升，全國月度P.O42.5散裝水泥價格從2016年年初的244元/噸漲至337元/噸，水泥企業的銷售利潤率得到提升，隨之而來的是業績的改善。筆者統計了目前A股市場上已經公布2016年度業績預告的水泥企業，發現大部分企業實現了扭虧為盈，增長幅度均較大。

2.行業內兼并重組事件頻出，股權轉讓惹人注目。A股市場一向以炒作著稱，其中兼并重組和股權轉讓因為充滿了想象力而備受投資者青睞。在供給側改革的背景下，水泥行業為了提高自身的效率，避免行業內惡性競爭和價格戰，兼并、重組事件不斷發生：拉法基高溢價轉讓雙馬股權、兩材合并、金隅冀東重組、山水水泥股權變更等。這些事件的發生對企業未來發展起到了至關重要的作用，同時，也推進了行業集中度的提升，對提高整個行業的效益具有積極的影響。

3.房地產行業先揚后抑，小市值水泥企業備受追捧。2015年下半年至2016年上半年，房地產行業的去庫存力度加大，市場回暖，眾多一、二線城市房價不斷上漲，房地產投資同比增速達到6.9%，而上年同期僅為1%。與此同時，固定資產投資增速達到8.1%，基建投資增速達到17.4%，水泥市場需求回暖，企業信心增強，保證了整個水泥企業的效益回升，小市值水泥企業由于其資本運作空間大，受到了市場的一致追捧，進而誕生了眾多的妖股。

展望2017年，水泥市場既面臨機遇也面臨著挑戰。需求端來看，首先2017年是十三五的關鍵之年，同時供給側改革也將繼續穩步推進，雖然全年經濟并未明顯回暖，但中國仍然堅持穩中求進的指導方針，GDP的穩定增長離不開基建投資的貢獻，而基建的增長對水泥行業發展意義重大。其次，房地產市場在經歷了2016年上半年瘋牛式的增長后，回歸平靜，國家相繼出臺一系列政策穩定房價，同時抑制房地產市場過快發展，這些因素對水泥市場而言將是一個負面的影響。總體而言，需求端有利有弊，最終影響可能會相互抵消或者影響很小。但供給端方面，隨著行業進一步的整合、重組、錯峰生產、淘汰32.5水泥等一系列舉措的實施，整個行業產能過剩將進一步得到化解，對企業效益而言仍然是持續的正向影響。所以筆者認為，2017年對水泥行業而言，依然是一個較為樂觀的年份，水泥行業仍然會不缺乏亮點。