從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看,2014年3月份為44.2%,環比回升4.3個百分點,在連續三個月下降后首次回升,不過已連續7個月處在50%的榮枯線以下,鋼鐵行業整體形勢依然低迷。主要分項指數當中,生產指數低位回升,采購量指數下降,新訂單指數觸底反彈,產成品庫存指數大幅下降。PMI顯示當前國內鋼市積極因素增多,價格底部支撐已經相對夯實。目前中央已經釋放出穩增長信號,隨著政策措施陸續出臺,鋼市需求將會逐步釋放,去庫存速度有望加快,后期鋼材市場價格有望觸底反彈。

生產高峰或難再現

3月份,鋼鐵行業生產指數雖較上月回升4.5個百分點,但仍處39.7%的低位。與此同時,和生產相關的采購活動繼續呈現收縮態勢。當月采購量指數較上月下跌1.9個百分點至40.4%,原材料庫存指數則三連降至40.8%,較上月回落6.2個百分點。從三個指數的變化情況來看,當前鋼廠采購意愿繼續減弱,短期國內鋼鐵產量明顯回升的可能性不大。從鋼廠生產情況來看,據中鋼協最新統計,3月中旬鋼協會員單位粗鋼日均產量169.17萬噸,環比增長1.87%;預估全國日均產量209.6萬噸,環比下降0.04%。當前無論是鋼協會員單位粗鋼日均產量還是全國粗鋼日均產量,均明顯低于去年全年的水平,鋼價持續下跌以及鋼企虧損加劇,對鋼廠生產積極性形成了明顯制約。來自中鋼協的數據顯示,2014年前兩個月,國內重點大中型鋼鐵企業累計虧損28億元,鋼鐵行業可能將遭遇到2000年以來最差的年度第一季度表現。目前鋼廠內部鋼材庫存仍維持高位運行,上半年或主要以去庫存為主,預計短期鋼廠生產不會出現明顯增長。

需求顯露改善跡象

3月份,鋼鐵行業新訂單指數在連續三個月回落之后,大幅反彈13.7個百分點至46.1%,顯示隨著消費旺季的來臨,下游需求開始逐漸釋放。據中鋼協數據顯示,3月中旬重點企業鋼材日均銷售為165.3萬噸,較上月同期增加54萬噸。

從市場來看,監測數據顯示,2014年農歷1月終端采購量(2014.2.1-2014.2.28)環比下降31%,同比下降40%。由于農歷1月正值春節,假期影響加上市場情緒偏弱,使得年后需求啟動緩慢。在中央降杠桿、去產能、對地方政府債務控制趨嚴以及房地產融資難度加大的背景下,今年的固定資產投資不容樂觀。1-2月全國固定資產投資同比增長17.9%,增速比去年全年回落1.7個百分點,創下了2002年12月以來的新低;房地產開發投資同比增長19.3%,增速比去年全年回落0.5個百分點。

3月份,鋼鐵行業新出口訂單指數重回收縮區間,下降至48.6%,較2月份回落3.7個百分點,顯示鋼材出口維持高位面臨變數。海關數據顯示,2月份,我國鋼材出口大幅回落,總出口量僅達到480萬噸,環比大幅下降了197萬噸。當月我國鋼材凈出口382萬噸,環比下降29.4%。

從歷史數據來看,3月份我國鋼材出口往往表現出慣性回升趨勢。另外,人民幣在春節后出現急速貶值,加之國內鋼材價格春節過后持續下降,各成品材價格創下自2012年9月份以來新低,低價的優勢以及人民幣貶值的助力有利于我國鋼材出口形勢的向好發展。此外,發達國家經濟復蘇也成為推動我國出口的強大引擎。美國近期發布報告:美國經濟增長和就業已顯現出良好的復蘇勢頭,今明兩年美國經濟增速將分別達到3.1%和3.4%。與此同時,歐元區也顯示經濟復蘇勢頭。國際貨幣基金組織預測發達經濟體增長2%,比2013年加快0.8個百分點。美國等發達國家經濟復蘇,將會成為2014年全球經濟發展及鋼材需求的重要引擎,無疑也會改善今后我國的鋼材出口環境。

分析認為,當前國內鋼材市場底部正在夯實,積極因素正在增多,后期價格的反彈之勢可期。近期政府在宏觀政策層面開始釋放出穩增長信號,二季度投資增速有望加快,對提振鋼市需求以及市場信心均將起到積極作用。另外鋼廠對后市預期謹慎,開工率依然不高,粗鋼產量短期大幅回升的可能性不大。而發達國家引領世界經濟復蘇也將令外圍市場的利空效應減弱。據此判斷,隨著近期以來連續的調整,市場底部構筑已基本形成,后期國內鋼市整體將逐步好轉。但由于資金壓力較大,庫存壓力仍存,成本支撐持續趨弱,鋼市上漲空間將會受到限制。