標普全球大宗商品洞察（S&P Global Commodity Insights）發布2025年能源展望，分析預測了2025年全球能源市場的發展趨勢，提出了需重點關注的十大主題。

 

 

特朗普執政時期能源和氣候政策走向將與拜登政府截然不同，可能退出《巴黎協定》，重新起草汽車排放法規，削弱甲烷排放法規，減少對電動汽車的支持，并調整《通脹削減法案》。美國對俄烏、中東地區等的外交政策也將變化，影響全球能源市場。此外，美國對進口中國產品提高關稅也將對兩國乃至全球經濟產生巨大影響。

 

 

新冠疫情后，全球一次能源需求快速增長，預計2024年將增加約900萬桶石油當量/天，2025年仍將增長超過800萬桶/天。清潔能源供應量增長（500萬桶/天）難以跟上一次能源需求增長，化石燃料需求將增加超過300萬桶/天，相關碳排放也將創下新高。

 

 

人工智能和數據中心加速發展將深刻變革全球電力需求變化趨勢。預計到2030年，全球數據中心電力需求將以每年10%-15%的速度增長，2030年將占全球電力總需求5%。這給電網帶來了挑戰，因為數據中心項目平均建設周期為2至3年，發電項目則為4至5年或以上，輸電項目耗時更長。大型數據中心盡管在清潔能源采購方面處于領先，但這也將分走電網中的清潔電力，需要增加燃氣發電機組或延長煤電機組壽命來滿足需求。

 

 

核能在能源市場（尤其是北美）越來越受重視，正被視為滿足不斷增長電力需求的重要選擇。微軟、谷歌和亞馬遜在2024年共簽署超過3吉瓦的核電購買協議，以滿足數據中心日益增長的需求。退役大型反應堆重獲關注，多家核電站計劃在2025年重啟。一些大型科技公司將目光轉向小型模塊化反應堆（SMR）。全球第一個商用SMR——中國玲瓏一號將于2026年投產，美國陶氏化學也在其Seadrift石化工廠部署了X-energy SMR項目，計劃在2029年投產。

 

 

中國是電動汽車、電池、光伏、風機和電解槽的最大生產國和消費國。清潔技術在中國的部署仍在加速，但在西方卻面臨巨大阻力。特朗普承諾取消《通脹削減法案》中的補貼條款，歐洲部分地區已削減清潔能源技術補貼。美歐均對中國清潔技術（尤其是電動汽車）征收關稅來保護本土產業，但這種保護策略也進一步增加了與中國的差距，并減緩了減排進程。2025年，中國和西方國家在清潔技術上的兩極分化可能會進一步加劇。

 

 

電動汽車普及、燃油車效率提高等因素將推動全球汽油需求在2025年達峰。但煉油能力卻將顯著增加，非洲最大煉油廠丹格特煉油廠將在2025年全面投產。煉油產能過剩將影響盈利，推進煉油產能加速調整，影響原油市場和供應。預計煉油利潤率將進入下行周期，能否恢復取決于煉油廠關閉的速度。

 

 

OPEC+[1]多年來一直處于困境，難以在油價上漲和產量增加間取得平衡。美洲石油產量強勁增長導致石油需求增速放緩，自2022年以來OPEC+已減產四次，但油價仍繼續走弱。6月初，OPEC+決定未來一年在不過度壓低油價的同時逐步增產，但多次推遲未能開始。預計2025年，非OPEC國家石油產量增長將超過全球石油需求增長，因此OPEC+很難在2025年增加供應，否則油價將承受巨大壓力。

 

 

全球液化天然氣市場在經歷近兩年的有限增長后，將在2025年迎來新一輪供應浪潮，供應量將增加2700萬噸，其中近90%來自北美。由于原料氣需求增速快于產量反應速度，出口增長將給美國天然氣市場帶來巨大壓力，導致庫存短缺，國內現貨價格上漲。液化天然氣出口激增將在2026年才會對全球天然氣價格造成下行壓力。

 

 

盡管可再生能源裝機量不斷增長，全球煤炭需求仍持續增長，2023年和2024年連續創下新高。電力需求的強勁增長超過了可再生能源擴張，增加了化石燃料需求。預計到2025年，中國可再生能源新增裝機略有放緩至250吉瓦，而燃煤發電量將再創新高。其他幾個發展中經濟體煤炭需求也將繼續走高，尤其是印度。由于液化天然氣出口增加將推高國內天然氣價格，美國煤炭需求也將大幅反彈。鑒于此，全球煤炭需求很有可能再創新高。

 

 

第29屆聯合國氣候變化大會（COP29）艱難達成新的氣候融資集體量化目標，COP30談判將需要重點加強國家自主貢獻（NDC）承諾。然而，包括美國在內的多數發達經濟體將無法實現其現有的2030年NDC目標。COP30的目標設定將揭示UNFCCC進程的可行性，如果將減排量絕對值作為新的NDC目標，中國可能成為全球氣候行動領導者。如果對新目標缺乏雄心，將會使各國降低氣候行動的戰略優先級。
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