近日，在摩根大通的分析師發(fā)布的研究報(bào)告中寫道，俄羅斯深化其石油減產(chǎn)的決定可能會(huì)在9月前將全球基準(zhǔn)原油價(jià)格推升至每桶近100美元，但需求破壞可能在抑制價(jià)格前景方面發(fā)揮作用。
歐佩克+的幾個(gè)成員國延長了每日220萬桶的額外自愿減產(chǎn)，以支持石油市場(chǎng)的穩(wěn)定和平衡。然而，俄羅斯卻出人意料地表示，它將在今年第二季度前自愿削減每天47.1萬桶的原油產(chǎn)量和出口量。這是在俄羅斯此前于2023年4月宣布的日自愿減產(chǎn)50萬桶(延長至2024年12月底)的基礎(chǔ)上追加的減產(chǎn)。
以Natasha Kaneva為首的摩根大通分析師寫道：“俄羅斯石油戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變令人驚訝。表面上看，假設(shè)沒有政策、供應(yīng)或需求反應(yīng)，俄羅斯的行動(dòng)可能會(huì)在4月就將布倫特原油價(jià)格推升至90美元，到5月達(dá)到90美元中期，到9月接近100美元。”
分析師們補(bǔ)充道：“歐佩克+現(xiàn)在更有可能在6月延長其石油產(chǎn)量削減至年底，這或?qū)⑦M(jìn)一步催化油價(jià)的上漲。”FactSet數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油今年至今的交易價(jià)格上漲了近12%。
然而，摩根大通的分析師指出，有多種手段可以相當(dāng)有效地緩解高價(jià)格的影響。短期內(nèi)最明顯的再平衡機(jī)制是減少美國戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)原油庫存。
他們指出，油價(jià)上漲將使美國政府在11月總統(tǒng)大選前繼續(xù)承受壓力，美國汽油價(jià)格可能在5月前攀升至每加侖4美元，摩根大通分析師稱這將是2022年夏季以來的最高價(jià)。
在拜登政府于2022年創(chuàng)紀(jì)錄地縮減石油儲(chǔ)量并努力補(bǔ)充之后，SPR仍然擁有充足的原油來保護(hù)美國的國家戰(zhàn)略需求，并為原油價(jià)格上漲提供緩沖。他們估計(jì)，美國政府擁有釋放多達(dá)6000萬桶原油的政策空間。
摩根大通的分析師表示，除了SPR之外，破壞需求也是應(yīng)對(duì)高油價(jià)的另一個(gè)潛在的有力對(duì)策。
他們指出，鑒于美元走強(qiáng)和借貸成本高企，油價(jià)大幅超過90美元會(huì)對(duì)全球石油需求造成嚴(yán)重干擾，這反過來又會(huì)導(dǎo)致油價(jià)下跌。
分析師們說，有初步跡象表明，消費(fèi)者可能已經(jīng)在減少燃油消耗。美國司機(jī)的每周出行情況顯示，自1月底以來，3至100英里的出行次數(shù)一直在減少，這與美國汽油價(jià)格開始上漲的時(shí)期相吻合。
鑒于多種應(yīng)對(duì)措施可作為高油價(jià)的適當(dāng)再平衡機(jī)制，摩根大通選擇維持其油價(jià)預(yù)測(cè)不變。該行預(yù)測(cè)2024年布倫特原油的平均價(jià)格為每桶83美元，今年第三季度和第四季度的平均價(jià)格分別為84美元和85美元。
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