
4月30日,國家統計局發布數據:4月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.8%,比上月回落1.2個百分點。非制造業商務活動指數為53.2%,比上月上升0.9個百分點;綜合PMI產出指數為53.4%,比上月上升0.4個百分點。
作為全面復工的首月,4月制造業PMI位于榮枯線以上,說明制造業整體運營繼續好轉。受益于再貸款再貼現、降息降準和政府融資擔保等定向扶持政策,疊加產業鏈協同效應,中小企業景氣修復程度較好,復工復產率快速提升。
供需方面,4月生產指數53.7%,回落0.4個百分點。同期高爐開工率環比回升3.35個百分點;電廠發電耗煤量上漲1.93%,高頻數據與生產指數表現基本一致。需求端,新訂單指數回落1.8個百分點至50.2%,說明需求雖有所好轉但升幅收窄,需求恢復明顯慢于生產。
4月新出口訂單指數33.5%,大幅回落12.9個百分點;進口回落4.5個百分點至43.9%。疫情全球擴散對外需的影響逐漸顯現,4月新出口訂單滑坡預示著二季度出口可能不容樂觀。從已公布的數據來看,受疫情沖擊4月歐美綜合PMI均超預期下滑,全球經濟衰退程度超過金融危機,總需求大幅萎縮導致海外新增訂單斷崖式下降,國內貿易企業正面臨嚴峻的經營考驗。在全球疫情拐點出現、總需求企穩前,國內出口將持續嚴重承壓。
庫存方面,受生產端顯著修復帶動,4月原材料庫存指數回落0.8個百分點至48.2%;而由于終端需求恢復較緩慢,產成品庫存繼續上升0.2個百分點至49.3%。新訂單與產成品庫存差回落,說明供需格局不佳,企業面臨庫存壓力。由于當前處于庫存消耗階段,企業補庫意愿趨弱,4月采購量指數小幅回落0.7個百分點至52%。
原材料購進價格指數42.5%,環比大幅回落3個百分點,主要原因在于月初OPEC石油協議減產量不及總需求缺口,引發原油價格暴跌;受原材料價格下跌疊加需求恢復緩慢影響,出廠價格指數顯著回落1.6個百分點至42.2%。出廠價格與原材料購進價格差回升,制造業利潤空間有所提升。考慮到出廠價格PMI與PPI環比具有高度一致性,預計4月PPI跌幅將繼續走擴。
就業方面,4月制造業從業人員指數50.2%,回落0.7個百分點。根據4月17日召開的政治局會議,“保居民就業”位于“六穩”工作之首,近期各項就業扶持政策陸續落地,但考慮到需求收縮導致制造業經營環境惡化,就業吸納仍面臨較大壓力。
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